기아 - 실적과 유럽, 그리고 러시아

2025.03.17/삼성증권/임은영, 김현지

1. 1분기 실적 호조 예상: 글로벌 판매 대수 76.3만 대로 전년 동기와 유사한 수준 전망.

2. 미국 시장 성장:

   • 2월 YTD 리테일 판매 12만 대(+9.2% YoY), 도매 판매 13.5만 대(+3.3% YoY).
   • 닛산(3월부터 감산), 스텔란티스(-15.4% YoY), 토요타(-3% YoY) 등 경쟁사 부진으로 반사 이익 예상.

3. 인도 시장 성장:

   • A 세그먼트 SUV ‘Siros’ 출시 효과로 2월 YTD 도매 판매 4.9만 대(+11% YoY).
   • 하반기 셀토스 후속 모델 출시 예정.

4. 1분기 실적 컨센서스 상회 예상:

   • 매출액 28.1조 원(+7% YoY), 영업이익 3.39조 원(Flat YoY), 영업이익률 12.1%.
   • 컨센서스(매출액 27.5조 원, 영업이익 3.2조 원) 대비 긍정적 전망.

5. 자사주 매입 및 배당:

   • 3월 20일부터 자사주 3,500억 원 매입(시총 대비 0.9%), 3분기에 100% 소각 예정.
   • 추가 자사주 3,500억 원 매입(3분기).
   • DPS 6,500원, 배당수익률 6.5%, 배당기일 3월 19일.

6. 유럽 전기차 시장 고성장 전망:

   • 2025년 전기차 수요 전망 400만 대(+23% YoY)로 기존 전망(375만 대, +15% YoY) 대비 상향.
   • 2027년 전기차 수요 550만 대, 향후 3년간 CAGR 20% 성장 전망.