POSCO 홀딩스 - 철강/인프라는 개선 예상. 에너지소재는 아직…

이차전지/POSCO홀딩스

okokokokokok 2025. 4. 1. 08:44

2025년 연간 실적 전망
- 매출액 74.9조 원(+3.1% YoY), 영업이익 2.96조 원(+36.1%) 예상
- 4년 만에 이익 증가 가능성
- 2026년 리튬 사업 흑자 전환 기대, 주가 상승 요인
1Q25 실적 전망
- 영업이익 5,715억 원(+495.4% QoQ), 시장 기대치(6,174억 원) 소폭 하회
- 사업부별 영업이익:
  - 철강: 4,141억 원(+24.0%)
  - 인프라: 3,389억 원(+213.8%)
  - 에너지소재: -540억 원(적자 지속)
철강 부문
- 계절적 비수기와 글로벌 경기 둔화로 판매량 소폭 감소(4Q24 846.5만 톤 → 1Q25 836.3만 톤)
- 철강 스프레드 개선 및 4분기 기저효과로 이익 증가 예상
- 인건비 일회성 비용 지속 반영
인프라 부문
- 포스코인터내셔널: 미얀마 가스전 매출 증가, 트레이딩 물량 확대, 기저효과로 실적 증가
- 포스코이앤씨: 해외 플랜트 손실 등으로 4분기 일회성 비용 반영(1,500억 원) → 1Q 영업이익 396억 원 예상
투자의견 및 리스크
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 330,000원 유지
- 중국산 후판 반덤핑 관세(27.91~38.02%) 결정, 철강 부문 수익성 개선 기대
- 미국 철강 가격 상승 및 고환율로 수출단가 상승 예상, 미국 관세 이슈 영향 제한적