SK텔레콤 - 1Q 프리뷰 – 안정적 이익 성장 추세는 지속될 전망

통신/SK텔레콤

okokokokokok 2025. 4. 8. 17:15

투자의견 및 목표가 유지
- 투자의견: 매수, 12개월 목표주가: 70,000원 유지
- 점진적인 주가 상승 기대
투자 추천 사유 5가지
1) 2025년 1분기 우수한 실적 발표 예상 (연결 영업이익 YoY 증가)
2) 이를 계기로 연간 이익 성장 기대감 확대
3) 인건비/경비/마케팅비 하향 안정으로 실적 흐름 양호
4) 과징금 발표로 규제 리스크 해소 국면 진입
5) 기대 배당수익률 6.4%로 금리 대비 투자 매력 높음
1Q25 실적 예상
- 연결 영업이익: 5,333억 원 (YoY +7%, QoQ +110%)
- 비용 축소 효과, SK브로드밴드 실적 개선 기여
- 명예퇴직 시행 → 인건비·제반 경비 정체
- 마케팅비 감소 (단통법 폐지 영향 우려 대비 안정)
- 감가상각비 하향 (CAPEX 감소 영향)
- 이동전화 매출도 전년과 유사한 수준 유지
SK브로드밴드 어닝 서프라이즈 기대
- 전체 실적 상향 견인할 요인으로 작용
- 1Q 실적 발표를 계기로 연간 이익 성장에 대한 신뢰 상승 예상
이익 감소 국면이 아님 → 매수 전략 유효
- 이익 감소 흐름 아님 → 주가 하방 경직성 존재
- 현금 흐름 양호, 배당 수익률 매력
- 배당 감소 가능성 낮음, 현실적으로 증가도 어려움
- 장기 배당 투자 관점에서 매수 전략 유지 필요