삼성바이오로직스 - 1Q25 Re: 역대 최대 실적, 컨센 36% 상회

제약, 바이오, 헬스케어/삼성바이오로직스

okokokokokok 2025. 4. 24. 09:26

역대 최대 실적 기록
1분기 매출 1조 2,983억원(+37.1% YoY), 영업이익 4,867억원(+119.9% YoY)으로
컨센서스 매출/영업이익(1조 2,139억 / 3,569억) 대비 각각 7%, 36.4% 상회.
4공장 램프업 및 고환율 수혜
바이오로직스 매출 9,995억원(+49.3% YoY), 영업이익 4,301억원(OPM 43%).
우호적인 환율과 공장 가동 확대 영향.
시밀러 제품 매출 급증
바이오에피스 매출 4,006억원(+43% YoY), 영업이익 1,280억원(+236% YoY).
‘스텔라라 시밀러’의 판매 증가가 주 요인.
예상보다 낮은 내부 거래 인식
내부 거래(1,018억)와 연결 조정(PPA 등, 715억)이 예상보다 적게 반영되며
실적 추정치를 상회. 2분기에 해당 부분 반영 예정.
2025년 연간 실적도 성장 지속 전망
매출 5조 8,312억원(+28.2% YoY), 영업이익 1조 8,640억원(+41.2% YoY) 전망.
5공장 가동에 따른 감가상각비 증가에도 매출 성장으로 수익성 유지 기대.
외부·내부 변수 복합 작용
고환율, 관세, 시밀러 경쟁 등 외부 변수와 내부거래, 감가상각 등의 내부 요인이
혼재하나, 5공장 효과와 시밀러 성장 지속으로 긍정적인 주가 흐름 기대.