통신/KT

KT - 5월 전략 – 2분기 이익/DPS는 더 높을 수 있어요

okokokokokok 2025. 4. 30. 21:48
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2025.04.30/하나증권/김홍식, 이상훈

  1. 투자의견 및 목표주가

    • 투자의견: 매수(BUY) 유지
    • 목표주가: 70,000원 유지
    • 통신서비스 업종 Top Pick으로 제시 (12개월 기준 및 5월 기준)

  2. 추천 사유
    1) 2분기 실적이 1분기보다 더 우수할 전망
    2) 강력한 주가 부양 의지로 DPS가 700원까지 상승 가능
    3) 2025년 실적은 역대급 양호한 수준 예상
    4) 통신요금 인하 가능성 낮음 (6월 대선에도 불구, 4차 산업 패권 경쟁 감안)
    5) 주주환원 확대 → 추가 주가 상승 여력 존재

  3. 1분기 실적 이후 주가 약세 우려에 대한 반박

    • 일부 투자자들은 실적 발표 이후 재료 소멸로 인한 주가 약세를 우려
    • 그러나 2분기 실적이 더 좋아 강세 지속 가능성 높음
    • 2Q 연결 영업이익 9,708억원 예상 (+97% YoY, +44% QoQ)
    • 아파트 분양 이익의 75%가 2분기에 반영 예정
    • 비용 절감 효과도 2분기에 더 두드러질 전망

  4. 2025년 실적 기대

    • 연결 영업이익 2.6조 원 달성 기대
    • 실적 기반으로 주가도 상승 기대

  5. 강력한 배당 정책 및 의지

    • 1Q DPS 600원으로 상향 조정 (20% 증가)
    • 2Q 또는 3Q에 DPS 700원 가능성
    • 연간 최대 DPS 2,800원까지 지급 여력 있음
    • 시가 배당 수익률 의식을 기반으로 한 적극적 배당 정책
    • 실적 + 배당정책 = 주가 우상향 지속 예상
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