LG유플러스 - 5월 전략 – 실적과 밸류업 기대감 높아질 시점

2025.04.30/하나증권/김홍식, 이상훈

1. 투자의견 및 목표주가

   • 투자의견: 매수(BUY)
   • 목표주가: 14,000원 (12개월 기준)
   • 단기 투자 매력도 높게 평가

2. 투자 포인트
   1) 2025년 1분기 실적이 컨센서스에 부합 예상 → 3년 만의 이익 증가 전환 기대
   2) 자사주 소각 발표 예정 (보유 주식의 1.6%) → 주주환원 기대감 상승
   3) 이익/주주환원 증가에도 낮은 PBR, 높은 기대배당수익률 → 저평가 매력
   4) 외국인/기관 순매수 지속, 실적 개선 기대에 따른 컨센서스 상향 조정 발생

3. 1분기 실적 시즌의 중요성

   • 통신주는 1분기 실적 기반으로 연간 실적 추정
   • 연결 영업이익 2,417억원 예상 (+9% YoY, +70% QoQ)
   • 3년 만의 실적 턴어라운드, 컨센서스(2,432억)에 부합
   • 연간 영업이익 9,500억원 전망 (+10% YoY)

4. 주주환원 및 자사주 매입 기대

   • CAPEX 감소 → 현금흐름 개선 → 주주환원 확대 가능성
   • 시가배당률 5.7%, 조달금리 3.2% 대비 매력적
   • 자사주 소각 1분기 발표 예상, 6월 추가 자사주 매입 가능성 높음

5. 매수 타이밍

   • 실적 + 밸류업 기대가 맞물리는 5월이 적기
   • Multiple 낮음, 장기 주주환원 정책이 본격화될 수 있는 시점
   • 장기 보유 의사 있다면 빠른 매수 권장