에스엠 - 필요한 시기에 신인 성장이 나오고 있다

2024.10.02/키움증권/이남수

 

1. 3Q24 실적 전망
   - 매출액 2,592억원 (YoY -2.7%), 영업이익 255억원 (YoY -49.5%, OPM 9.8%)
   - 글로벌 콘서트 부문은 개선됐으나, 앨범 판매량 감소로 영업이익 하락
   - 영업이익률 15.8% 예상, 전년 대비 10%p 하락

2. 신인 성장
   - 신인 그룹 라이즈: 데뷔 앨범 104만장, 올해 160만장 이상 달성
   - NCT WISH: 데뷔 앨범 28만장, 9월 기준 79만장 판매
   - 신인 그룹들이 한국과 일본에서 앨범 및 공연 확장 중

3. 세대 교체 및 강화
   - NCT 127의 군백기 및 기존 그룹의 활동 저하를 신인 그룹으로 보완
   - 2024년 1분기 NCT WISH, 2분기 naevis, 4분기 걸그룹 및 영국 보이그룹 데뷔 예정
   - 기존 그룹은 솔로 활동 및 투어로 강점 극대화

4. 연간 앨범 판매량 감소
   - 2024년 앨범 판매량 1,730만장 예상 (YoY -20%)
   - 목표주가는 99,000원으로 하향, 투자의견 BUY 유지