LS ELECTRIC - 베트남 탐방 후기; 중장기 성장성 확인

2024.10.04/신한투자증권/이동헌, 이지한

 

1. 송전 전력기기 호황과 배전 시장의 성장성  
송전 전력기기 시장은 호황을 맞이했지만, 피크아웃 우려로 변동성이 커짐. 배전 전력기기 시장은 더 긴 기간 동안 성장을 전망하며 장기 투자를 권장.

2. 베트남 탐방 결과  
LS ELECTRIC 주관으로 베트남 탐방 및 박닌공장 투어를 통해 배전 전력기기 시장에서의 경쟁력 확인. 베트남 법인은 공장 이전 후 7년 만에 4~5배 매출 성장. 
아시아태평양(AP) 지역은 전력 사용 증가가 가파른 시장으로, LSE는 이 지역에서 점유율 확대 기대.

3. LSE 성장 전략  
LSE는 자동화 및 생산성 증대를 목표로 청주, 베트남, 인도네시아에 생산 거점을 확보. 하드웨어, 소프트웨어, 솔루션의 병행 판매와 현지화 및 M&A를 통한 성장 전략 채택. 
AP 지역에서 선두업체와의 격차를 좁히는 것이 목표.

4. Valuation & Risk  
투자의견 매수, 목표주가 255,000원 유지. 미국 대선 이후 초고압 전력기기 투자 증가 기대, 배전 전력기기 시장의 장기 성장성과 경쟁력에 주목.