LIG넥스원 - 외연 확장의 원년

2024.10.07/iM증권/변용진

 

1. 이라크 천궁-II 수주
   - 계약 규모: 3.7조원
   - 주요 요인: 중동 긴장 고조, 이스라엘-하마스 사태, 이라크의 대공무기 필요성
   - 기타 국가: UAE, 사우디아라비아, 쿠웨이트, 카타르도 천궁-II에 관심

2. Ghost Robotics 인수
   - 인수 지분: 60%
   - 주요 제품: Vision-60 4족보행 UGV(로봇개)
   - 주요 고객: 미국, 영국, 일본, 이스라엘, 독일 군대
   - 매출 전망: 2025년 약 1억 달러, 2027년 3억 달러 이상

3. 투자의견 및 목표주가
   - 투자의견: 'BUY' 유지
   - 목표주가: 287,000원으로 상향
   - 기준 변경: BPS 적용 기준을 2026년으로 변경, Target P/B 3.7배로 상향
   - 주요 요인: 확대된 수출 Pool, Ghost Robotics의 확장 가능성, 중동향 천궁-II 매출 반영

4. 향후 전망
   - 미국향 비궁: 수출 가능성 높음
   - 수출 Pipeline: 말레이시아, 쿠웨이트 등
   - 투자 계획: 2030년까지 총 5조원 규모(인프라 1.5조, R&D 1.5조, 자본 2조) 투자 발표
   - M&A 기대: 대공/무인화솔루션 유망업체 인수 가능성