LG 화학 - 점진적 업황 개선에 집중

2024.10.15/SK증권리서치센터/김도현

 

1. 3Q24 실적 예상  
   LG화학의 3Q24 매출액은 12.6조 원(-6.7% YoY, +2.4% QoQ), 영업이익 5,322억 원(-38.1% YoY, +31.1% QoQ) 예상.  
   기초소재 적자 전환에도 불구하고 LGES 실적 개선으로 전분기 대비 증익.  

2. 부문별 실적  
   - 기초소재: 영업이익 -226억 원(적자 전환) 예상. 납사가격 하락, 운임/환율 효과로 적자.  
   - 첨단소재: 영업이익 1,569억 원(-7.7% QoQ) 예상. 양극재 ASP는 약보합, 판매량은 20% 감소.  
   - LGES: 영업이익 4,483억 원(잠정실적, +129.5% QoQ). EV 매출 10% 증가.  

3. 4Q24 전망  
   4Q24 영업이익 5,740억 원(+7.8% QoQ) 예상. 기초소재 수익성 개선 예상, 첨단소재는 판매량 및 ASP 하락으로 약세 지속.  

4. 업황 개선 기대  
   중국 경기부양책으로 수급 개선 중, 양극재 실적 부진은 25년 점진적 개선 예상. 목표주가 450,000원으로 상향. 투자의견 ‘매수’ 유지.