솔루엠 - 향후 기대되는 주가 촉매 3가지

2024.10.21/iM증권/고의영, 손우정

 

1. 투자 의견 및 실적 유지 
   - 2025년 사업 정상화를 원년으로 보고, 투자의견 및 목표주가를 유지.  
   - 물류비 부담과 ESL 설치 지연이 '24년 실적 하향 요인이나, 시장은 이를 반영한 상황.  
   - '25년 P/E는 7.9배로 저평가되고 있음.

2. 주가 촉매 요인 3가지
   1. 미-중 분쟁 
      - 미하원이 BOE와 Tianma를 중국 군사 기관 목록에 포함할 것을 요구.  
      - 디스플레이 산업 규제 가능성은 낮으나, Vusion Group 주가에 악영향.  
      - SoluM(솔루엠)은 이러한 상황이 수주에 유리할 수 있음.
   
   2. 신흥국 ESL 성장 
      - 태국 시암 마크로, 말레이시아 셀콤디지에 ESL 공급 계약.  
      - ESL이 유럽과 북미를 넘어 신흥국에서도 채택 중.
   
   3. 고출력 파워 모듈 진출 
      - 서버 및 네트워크 스위치용 고출력 파워 서플라이 라인업 확보.  
      - AI 서버용 5,000W급 파워 모듈은 2025년 양산 목표.

3. 3분기 실적 전망 
   - 매출 4,652억원, 영업이익 260억원 예상.  
   - 전자부품과 ESL 부문이 실적 개선에 기여할 것으로 예상.