원익IPS - 보수적 투자기조 지속 전망

2024.10.22/하나증권리서치/김민경

 

1. 3Q24 실적 예상  
   - 매출: 1,786억 원 (YoY -0.7%, QoQ +15%)  
   - 영업이익: 52억 원 (YoY, QoQ 흑자 전환, 영업이익률 2.9%)  
   - 반도체와 디스플레이 매출 각각 1,375억 원, 411억 원.  
   - DRAM 전환 투자 관련 매출이 주요 실적 견인.  
   - 4분기에는 매출 3,106억 원, 영업이익 308억 원 예상.

2. 2025년 기대  
   - 2025년 예상 매출: 9,415억 원 (YoY +24.2%)  
   - 예상 영업이익: 923억 원 (YoY +1,387%, 영업이익률 9.8%)  
   - 메모리 고객사의 보수적 투자 기조가 2025년까지 이어질 것으로 예상되나 DRAM 투자 회복 기대.

3. 투자의견  
   - 투자의견: BUY 유지  
   - 목표주가: 40,000원으로 하향  
   - 목표주가는 12개월 선행 BPS 19,431원과 Target PBR 2.06배 적용.