LG 에너지솔루션 - 4680 배터리 기대감

2024.10.29/유진투자증권/황성현

 

1. 투자의견 및 목표주가  
   투자의견은 ‘BUY’ 유지, 목표주가는 500,000원으로 유지  

2. 3Q24 실적  
   - 매출액: 6.9조 원 (+12% QoQ, -16% YoY)  
   - 영업이익: 4,483억 원 (+130% QoQ, -39% YoY)  
   - 순이익: 5,613억 원 (흑자 전환 QoQ, +34% YoY)  
   AMPC 제외 시 영업이익 -177억 원으로 적자가 축소되었고, 유럽 CO2 규제와 배터리 업그레이드에 따른 유럽 메이커 수요 증가로 실적 개선 예상  

3. 4Q24 전망  
   - 매출액: 6.7조 원 (-3% QoQ, -17% YoY)  
   - 영업손실: 1,364억 원 (적자 전환 QoQ, 적자 전환 YoY)  
   GM 재고 소진으로 AMPC와 출하량 감소로 인해 수익성 악화. 파우치 배터리 변동비 마진이 하락했으며, 고객사들의 재고 소진으로 영업적자 확대 예상  

4. 중장기 이벤트 주목  
   - 4680 셀 샘플 생산 (1Q25 양산 목표)  
   - 건식 공정 테스트 라인 확충  
   - CTP 신규 수주 확보