디어유 - 성장 엔진 재가동

2024.10.29/유안타증권/이환욱

 

1. 3Q24 실적 전망  
   3분기 매출액 187억 원(-3.4% YoY), 영업이익 68억 원(-7.4% YoY)으로, 시장 컨센서스(매출액 194억 원, 영업이익 71억 원)를 소폭 하회할 전망  
   인기 보이그룹 '제로베이스원' 계약 만료로 인한 구독수 감소 영향  
   배우 박보영(8월 입점)과 블랙핑크 리사(9월 입점)의 신규 입점 효과는 4분기에 반영될 예정

2. TME(텐센트뮤직엔터테인먼트)와 전략적 제휴  
   10월 28일 중국 최대 음악 플랫폼 기업 TME와 전략적 제휴 및 서비스 계약 체결 완료  
   내년 1분기 현지 신규 플랫폼 런칭 예상, 매출의 8~10% 로열티 수익으로 반영 예정  
   중국 안드로이드 유저가 TME의 'MY APP'을 통해 버블 서비스에 접근 가능, KPOP IP 구독자 약 90만 명 신규 유입 기대  

3. CPOP IP 입점 효과  
   TME 산하 QQ뮤직, 쿠거우뮤직, 쿠우뮤직의 합산 MAU 5억 명 이상으로 전환율에 따라 실적 변동폭 클 것으로 예상  
   전체 MAU 대비 1% 전환 시, 300억 원의 추가 영업이익 발생 가능성으로 올해 예상 연간 영업이익에 크게 기여할 전망