주성엔지니어링 - 전공정 내 매력도 상위

1. 3분기 실적  
   - 매출액 1,472억 원(QoQ +51.2%, YoY +71.0%), 영업이익 522억 원(QoQ +44.7%, YoY +744.1%) 기록하며 시장 예상 상회.
   - 국내 반도체 투자 부진 속에서도 중국향 장비 공급 견조하며 디스플레이 매출도 일부 인식.

2. 중국 시장, 실익 긍정적  
   - 국내 메모리 투자가 회복되지 않는 상황에서도 중국 CXMT 중심의 강한 메모리 투자로 인해 매출 가시성 높음.
   - 동사의 해외 매출 비중 86%, 높은 중국 의존도는 미국 제재 우려에도 단기 수주에 긍정적 영향.

3. 분할 결정 철회  
   - 인적·물적 분할 철회는 주주의 주식매수청구권 청구 금액이 기준 한도(500억 원)를 초과한 것이 배경.
   - 반도체 사업 가치 제고 기대와 분할 비율 논란으로 단기적으로 주가에 긍정적 영향 예상.

4. 2025년 성장성 기대  
   - 2025년 신규 반도체 장비 성과 가시화가 예상되며 멀티플 re-rating 근거가 강화될 것으로 보임.