KT - 조직 개편/기저 효과로 2025년엔 큰 폭 이익 성장 전망

2024.11.05/하나증권리서치센터/김홍식, 고연수

 

1. 투자의견 유지  
   KT에 대한 투자의견은 ‘매수’로, 목표 주가 6만 원을 유지한다. 
   최근 주가가 상승했지만 주가 정상화까지는 여전히 갈 길이 멀다고 평가된다.

2. 2025년 Top Pick 선정  
   KT는 기저 효과로 인해 2025년에 높은 영업이익 성장과 조직 개편에 따른 수익성 개선, 
   신사업 가치 부각 등으로 주가 상승 가능성이 높으며, 통신 3사 중 가장 큰 이익 성장이 예상되어 Top Pick으로 제시되었다.

3. 자회사 실적 및 조직 개편에 따른 이익 성장  
   2025년 KT의 연결 및 본사 영업이익 모두 급증할 것으로 보인다. 
   명퇴금 반영에 따른 기저 효과와 자회사의 분양 수익 증가, 인건비 및 마케팅비용 감소 등으로 수익성이 개선될 것으로 예상된다.

4. 조직 개편을 통한 주가 레벨 업 기대  
   KT는 네트워크 부문을 자회사로 물적 분할하는 대규모 조직 개편을 결정했다. 
   이에 따른 인건비 절감과 수익성 개선, 신사업 성장성 부각이 기대되며, 안정적인 배당 증가 가능성도 높다.