에이피알 - 성수기 맞이 준비

2024.11.07/키움증권/조소정

 

1. 3Q24 실적  
   - 매출액: 1,741억 원 (YoY +43%), 영업이익: 272억 원 (YoY +25%, OPM 15.6%)로 시장 예상치 하회
   - 매출 성장은 양호했으나, 4분기 성수기를 대비한 물류 이송비 증가 (블랙프라이데이 대비 항공 운임 20억 등)로 인해 비용이 증가함

2. 디바이스 사업  
   - 총 매출: 745억 원 (YoY +62%)  
   - 국내: 295억 원 (YoY +20%), 신제품 울트라튠과 하이포커스샷 효과 및 콜라보 영향으로 견조한 성장  
   - 해외: 449억 원 (YoY +115%), 현지 채널 확장 및 신제품 출시 효과. 지역별 성장률: 홍콩 +170%, 미국 +94%, 일본 +68%  

3. 뷰티(화장품/건기식) 사업  
   - 총 매출: 850억 원 (YoY +54%)  
   - 국내: 369억 원 (YoY +26%), 메디큐브 9주년 행사 및 PDRN 라인 강화 영향  
   - 해외: 481억 원 (YoY +80%), 메디큐브 브랜드 중심으로 성장, 주요 제품(모공패드 등) 판매 호조 및 채널 확장. 
   지역별 성장률: 일본 +156%, 미국 +146%, 홍콩 +51%  

4. 4Q24 전망  
   - 예상 매출: 2,050억 원 (YoY +35%), 예상 영업이익: 447억 원 (YoY +30%, OPM 22%)  
   - 성수기 효과 및 메디큐브 성과 기대, 특히 미국 아마존 모공패드 인기, 블랙프라이데이 및 홀리데이 시즌 이벤트로 실적 향상 예상  
   - 투자의견: BUY, 목표주가 74,000원 유지