이오테크닉스 - 레이저 기술 활용도 Up

2024.11.19/신한투자증권/남궁현, 숭혜수

 

1. Laser 기술 경쟁력 및 저평가  
   - Laser 후공정 장비에 대한 수요와 시장 관심 증가.  
   - 이오테크닉스는 3개 주요 Laser 장비 포트폴리오를 보유하고 글로벌 생산업체에 공급 중.  
   - 주가는 P/E 차트 하단으로, 밸류에이션이 과도하게 저평가된 상태.  

2. AI 반도체 및 후공정 중요성  
   - AI 반도체 수요는 상승 중이나 레거시 투자 강도는 부진.  
   - 전공정 대비 후공정 기술에 대한 시장의 관심 증가.  
   - 한국도 2025년 이후 후공정 중심으로 자본 지출 예상.  

3. 3Q24 실적 리뷰  
   - 매출액 830억 원(+11.5% QoQ), 영업이익 104억 원(+58.6% QoQ).  
   - 컨센서스 대비 17% 하회하며, IT 수요 불확실성 및 생산능력(Capa) 조정 영향.  
   - Laser Cutting 장비는 점진적으로 확대 중.  

4. 2024년 전망  
   - 매출액 3,243억 원(+2.5% YoY), 영업이익 356억 원(+25.8% YoY) 예상.  
   - 3분기 불확실성으로 기존 추정치 대비 15% 하향 조정.  
   - Laser 후공정 장비 매출 성장 지속 전망.  

5. Valuation 및 목표주가  
   - 현재 주가 12개월 선행 P/E 18.9배로 평가.  
   - 12개월 선행 EPS 6,284원 및 Target P/E 30.9배를 적용해 목표주가 190,000원으로 하향.