삼성SDI - 유럽 가동률 회복 기대

2024.11.20/교보증권

 

1. 2025년 전망  
   - 유럽 수요 회복: 가동률 증가 예상  
   - 북미 라인 풀 가동: 46파이 배터리 신규 고객사 확보 및 제품 라인업 확대 기대  

2. 4Q24 실적 전망  
   - 매출액: 4.2조 원 (YoY -25.1%, QoQ +5.9%)  
   - 영업이익: 1,538억 원 (YoY -50.7%, QoQ +3.3%, OPM +3.7%)  
   - 세부 내용:  
     - 중대형 전지:  
       - 북미 신규 라인 생산 일정 앞당김 → 매출 성장 및 AMPC 반영  
       - ESS 매출: QoQ +36%, 높은 수익성 유지  
     - 소형 전지:  
       - 파워툴 가격 하락, 원통형 EV 수요 둔화 → 매출 감소 및 영업 적자 확대  
     - 전자재료:  
       - OLED 소재 기저효과와 반도체 부진으로 실적 약세  

3. 투자의견 및 목표주가  
   - 투자의견: Buy 유지  
   - 목표주가: 480,000원 유지