포스코퓨처엠 - 제품 수율 개선, 신차효과 기대

2024.11.20/교보증권

 

1. 2025년 전망  
   - NCA 제품 매출 증가: 수율 개선 및 N87 신차 효과로 출하량 증가 기대  
   - 인조흑연 음극재: 고객사의 사용량 증가 및 물량 요청에 따른 점진적 성장 예상  

2. 4Q24 실적 전망  
   - 매출액: 9,392억 원 (YoY -18.1%, QoQ +1.8%)  
   - 영업이익: 141억 원 (YoY -10.7%, QoQ +32.4%, OPM +1.83%)  
   - 세부 내용:  
     - 북미향 NCA 제품: 12월 말 가동 시작 → 비수기 부진 만회  
     - N65 제품: 고객사 생산지역 변경 → 가동률 상승  
     - NCA 신공장 라인 가동: 초기 수율 정상화 과정으로 상반기까지 마진율 하락 가능  

3. 투자의견 및 목표주가  
   - 투자의견: Buy 유지  
   - 목표주가: 300,000원 유지