LG에너지솔루션 - 위기를 기회로

2024.12.11/한화투자증권/이용욱

 

1. 4분기 실적 전망  
   - 매출액: 6.8조 원, 영업적자: 2,751억 원 예상 (컨센서스 하회).  
   - 주요 원인: 연말 불용재고 폐기(일회성 비용), 폴란드 공장 수익성 감소, 테슬라향 판매 이연, 원통형 전지 판매 감소.  

2. 중저가 배터리와 수주 사이클  
   - 중저가 배터리(LFP/HV Mid-Ni/46-series) 양산 준비, 25년부터 수주 확대 전망.  
   - 기존 공장 효율화를 통해 증설 없이 대응 계획.  

3. 위기에 강한 면모  
   - 전기차 시장 캐즘 구간을 지나며 장기적 성장을 위한 수주 확보.  
   - 수주잔고: 3Q24 기준 450조 원 유지.  

4. 투자 리스크와 전망  
   - 높은 밸류에이션 부담 및 불확실성 존재(트럼프 리스크, LG화학 지분 매각, 공매도 재개).  
   - 성장 가능성은 유효하며, 분산 투자 권장.