KT - 이익 성장과 주주 환원, 둘 다 잡는다

2024.12.13/삼성증권/최민하, 강영훈

 

1. AICT 컴퍼니 도약 효과 가시화 (2025년 기대)  
   - 통신기술(CT)에 IT와 AI 융합한 AICT 컴퍼니로 사업 구조 개편 진행.  
   - MS와 파트너십을 통해 AI, 클라우드, IT 협력 강화.  
   - KT 클라우드가 MS에 4.5억 달러 규모 인프라 공급 약정 체결.  

2. 부동산 분양 수익과 조직 개편 효과  
   - 내년 부동산 분양 수익 반영 및 콘텐츠 자회사 실적 개선 기대.  
   - 저수익 사업 합리화, 신설 자회사(KT넷코어, KT P&M), 인적 개편 진행 중.  
   - 2024년 4분기 영업적자 예상되나 2025년부터 비용 절감 및 수익 구조 개선 효과로 이익 확대 전망.  

3. 기업가치 제고 계획  
   - 중장기 목표: 2028년 ROE 9~10% 달성.  
   - 비핵심 자산 유동화, 유휴 부동산 매각/개발, 4년간 누적 1조 원 자사주 매입·소각 계획.  
   - 2023년 ROE 6% → 자산 효율화 및 이익 개선으로 체질 강화.  

4. 투자의견 및 목표주가 상향  
   - 투자의견: BUY 유지, 목표주가 60,000원(기존 대비 +15%).  
   - 2025년 매출액 27.5조 원(+3.3% YoY), 영업이익 2.4조 원(+247.1% YoY) 전망.  
   - 배당 및 자사주 매입/소각 등으로 주주 환원 확대.  
   - 통신 업종 내 Top Pick으로 추천.