SK텔레콤 - 1월 전략 – 연초 주가 흐름은 양호할 전망

2025.01.03/하나증권리서치센터/김홍식, 고연수

 

1. 매수 의견 유지 및 목표 주가  
   - 투자의견: 매수  
   - 12개월 목표가: 7만 원  
   - 추천 사유:  
     1) 2024년 연간 실적 양호 전망  
     2) 2025년 이익 감소 가능성 낮음  
     3) 2025년 1분기 실적 양호 예상  
     4) 요금제 개편 이슈로 Multiple 확장 가능성  
     5) 주가 하방 경직성 (55,000원 수준에서 기대배당수익률로 안정성 확보)  

2. 2024년 실적 전망 및 초기 우려 해소  
   - 2024년 연간 영업이익 증가율: 약 5~6% 예상  
   - 2025년 1분기 실적도 양호 전망  
   - 인건비 및 제반 경비 상승률 둔화로 이익 증가 예상  
   - 최소한 2025년 5월까지 실적 우려 적음  

3. 2025년 주가 전망  
   - 2025년 이익 성장은 제한적일 가능성 있음  
   - 신규 주파수 경매와 5G 요금제 출시에 대한 기대감 상승  
   - Multiple 확장 기조 유지 전망  
   - 시장 금리 인하 기대감으로 SKT 주가 상승 가능  
   - 주가 하방 경직성은 55,000원, 단기 목표 주가는 65,000원  

4. 장기적 주가 상승 가능성  
   - 2026년까지 계단식 상승 가능성  
   - 하락 시 매수 전략 추천