LS ELECTRIC - 송전 다음은 배전, MSCI 편입이슈까지!

2024.07.16/SK증권리서치센터/나민식

 

1. 2Q24 Preview: 상향된 컨센서스에 부합하는 실적 전망 
   2Q24 매출액 1조 2,090억원(YoY +0.6%), 영업이익 930억원(YoY -11.6%, OPM 7.7%) 전망. 
   상향된 영업이익 컨센서스 928억원에 부합하는 실적 예상. 삼성전자 텍사스 신규 반도체 공장 배전반 잔여물량이 2Q24 실적에 인식될 예정.

2. 송전 다음은 배전 
   전력기기 사이클 초반부에서는 송전이 배전보다 빠르게 증가하지만, 사이클 후반부에는 배전 전력기기 시장이 가파르게 증가할 것으로 전망. 
   미국 유틸리티 업체들의 송전 CAPEX가 배전보다 빠른 속도로 증가해왔지만, 사이클 후반부에는 배전 전력기기 주문이 증가.

3. 배전 전력기기 시장 전망 
   통상 1B(약 1.4조원) 이상의 공장건설 프로젝트의 마지막 단계에서 배전 전력기기 주문 증가. 
   LS Electric은 배전 전력기기 강점을 가지고 있으며, 북미 공장건설 계획도 있어 사이클 후반부에 수혜를 받을 것으로 예상.

4. 목표주가 상향, 전력기기 섹터에서 차선호주 제시 
   목표주가 300,000원으로 상향조정. 목표주가는 25년 예상 BPS 72,158원에 Target PBR 4.2배 적용. 실적과 수급 모두 긍정적. 
   MSCI 지수 편출입 8월 예정, 신규 편입종목으로 유력. 전력기기 섹터에서 차선호주로 LS Electric 제시.

 

* 실적 전망치 부합 예상, 아직 북미 모멤텀 살아 있는듯하고 최근 19만원 대에서 22만원대로 소폭 상승 보이며 박스권 상단에 있음, 전고점 244000원 돌파하며 신고가 기록도 기대 해봐도 될듯

다시 20만원 밑으로 떨어지던가, 전고점 244000원 돌파 해버리고 조정 좀 보이던가 둘중 하나 보이면 급관심 생길듯