삼성전기 - 25년 AI, 전장이 견인

2025.01.31/IBK투자증권/김운호

 

1. 2024년 4분기 실적  
   - 매출액: 2조 4,923억 원 (-4.7% QoQ) → 이전 전망 대비 양호한 수준.  
   - 영업이익: 1,150억 원 (-48.7% QoQ) → 전 사업부 영업이익 감소.  
   - 주요 원인: 가동률 하락으로 인한 고정비 비중 상승.  
   - 사업부별 변화: 광학통신은 매출 유지, 다른 사업부는 감소.  

2. 2025년 1분기 실적 전망  
   - 매출액: 2조 6,437억 원 (+6.1% QoQ).  
   - 영업이익: 1,960억 원 (+70.4% QoQ).  
   - 사업부별 변화: 패키지를 제외한 사업부 실적 개선, 광학통신이 가장 큰 성장 예상.  
   - 패키지 부진 원인: FC-BGA 매출 감소.  

3. 투자 의견  
   - 투자의견: 매수(Maintain Buy).  
   - 목표주가: 170,000원 유지.  
   - 장기 성장 동력:  
     - MLCC Non-IT 비중 증가.  
     - 신규 거래선 확보 진행 중.  
     - IT 부문에서 서버 및 전장(자동차 전자장비) 비중 증가로 안정적 실적 개선 기대.