영원무역 - 4Q24 Preview:Scott 부진과 인건비 상승

2025.01.31/유진투자증권/이해니

 

1. 4Q24 실적 전망  
   - 매출액 8,375억 원(YoY +10.6%), 영업이익 439억 원(YoY -44.7%) 예상  
   - 방글라데시 OEM 공장 인건비 상승 및 자회사 Scott 수요 부진으로 실적 부진  

2. OEM 부문 실적  
   - 매출액 5,891억 원(YoY +31.3%), 영업이익 1,195억 원(YoY +89.1%) 예상  
   - 4Q23~1Q24 기저 부담 완화  
   - 노스페이스 FW 제품 판매 호조가 실적에 긍정적 기여  
   - 원·달러 환율 상승(+6%) 효과 반영  

3. Scott 부문 실적  
   - 매출액 2,080억 원(YoY -19.5%), 영업손실 81억 원(적자 지속) 예상  
   - 소비 시장 위축 및 자전거 시장 다운사이클 지속  
   - 2025년에는 적자 규모 축소될 전망  

4. 2024년 연간 실적 전망  
   - 매출액 3.51조 원(YoY -2.7%), 영업이익 3,859억 원(YoY -39.4%) 예상  

5. 투자 의견  
   - 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 55,000원 유지