2024.10.30/키움증권/조소정
1. 3분기 실적 개요
- 매출액: 1조 7,136억 원 (-2% YoY)
- 영업이익: 1,061억 원 (-17% YoY, OPM 6.2%)
LG생활건강은 시장 기대치보다 낮은 실적을 기록했으며, 화장품 사업은 낮은 기저 효과로 성장세를 보였으나 기대에 미치지 못했고,
비화장품 사업에서는 비용 부담이 증가하며 이익이 감소.
2. 사업부문별 실적
- 화장품: 매출 1,692억 원 (-3% YoY), 영업이익 114억 원 (+43% YoY)
중국 법인의 매출 증가로 성장세를 보였으나 면세 및 북미 매출이 감소.
- 중국: 매출 1,539억 원 (+12% YoY), Whoo 브랜드와 온라인 채널이 성장 견인.
- 면세: 매출 1,692억 원 (-23% YoY), B2B 채널 수요 감소로 부진.
- 북미: 매출 1,255억 원 (-16% YoY), 구조조정 여파로 매출 감소.
- 생활용품: 영업이익 412억 원 (-12% YoY)
국내는 견조하나 북미 사업 효율화와 마케팅 투자 증가로 수익성 축소.
- 음료: 매출 5,004억 원 (-1% YoY), 영업이익 535억 원 (-28% YoY)
원부자재 가격 상승과 경쟁 심화로 수익성 감소.
3. 투자의견 및 목표주가 조정
- 투자의견: BUY 유지, 목표주가 450,000원으로 하향
- 2025년부터 실적 회복 가시화 예상.
- 중국과 북미 사업의 수익성 개선 전망, 다만 2024년까지는 비우호적 영업환경과 마케팅 투자 확대가 이어질 것으로 전망.
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