okokokokokok 님의 블로그

2025.02.07/미래에셋증권/배송이 1. 지분 공개매수 및 지배력 확대      - 코스메카코리아가 자회사 잉글우드랩 지분 공개매수를 발표하여, 잉글우드랩 지분율을 기존 39%에서 50%로 확대할 계획이다.      - 공개매수 가격은 주당 1만원(2/6 종가 8,530원)이며, 소요 자금은 자체 현금과 일부 차입으로 조달할 예정이다. 2. PPA 상각 종료 효과      - 잉글우드랩 인수 이후 7년에 걸쳐 진행한 PPA 상각이 2024년을 마지막으로 종료된다.      - 그동안 연간 24억원 규모로 반영된 PPA 상각비는 2024년 기준 잉글우드랩 이익의 13%, 코스메카코리아 연결 이익의 4%를 차지해왔다. 3. 연결 이익 개선 효과      - 공개매수와 PPA 상각 종료 효과로 인해 연결 ..

2025.01.07/하나증권리서치센터/박은정, 김다혜 1. 4Q24 Preview: 컨센서스 소폭 하회 예상      - 매출액: 1,300억 원 (YoY +9%)      - 영업이익: 173억 원 (YoY +15%, 영업이익률 13%)      - 컨센서스: 187억 원 → 소폭 하회      - 주요 요인: 국내 매출 두 자릿수 성장에도 기대치 미달.   2. 법인별 매출 및 영업이익 전망      - 한국법인:        - 매출: 830억 원 (YoY +19%)        - 영업이익: 127억 원 (YoY +75%, 영업이익률 15%)        - 성장 요인: 인디/글로벌 브랜드 중심 성장, 클렌징·토너·세럼 등 기초 제품 판매 호조.      - 미국법인:        - 매출: 46..

2024.12.02/유안타증권/이승은 1. 코스메카코리아 실적 및 성장 요인      - 3Q24 가동률: 연결 기준 34%, 1교대 기준 약 60%      - 미국 시장 전략: 쿠션 제품 대량 수주로 영업이익률 개선      - K-인디 브랜드: ODM 공생 관계를 통해 한국 화장품 시장 성장 주도      - 미국 시장 성장 가능성: K-뷰티 침투율 2.3%로 추가 성장 여력 큼   2. 잉글우드랩 매출 이연 및 전략      - 구성: 뉴저지 본사 (프레스티지·OTC 제품), 인천 코리아 (미국 인디 브랜드 제품)      - 손익분기점: 매출 260억~280억 원 (BEP), 중간 단일 영업이익률 위해 분기 매출 300억 원 중반 이상 필요      - 3Q24 매출 이연: 고객사 용기 소싱 변..

2024.11.11/신한투자증권/박현진, 주지은 1. 실적 개요: 3Q24 실적 리뷰    - 연결매출: 1,266억원 (+9% YoY)    - 영업이익: 152억원 (+11% YoY)    - 컨센서스 영업이익: 187억원 대비 소폭 하회    - 법인별 매출 변화:      - 한국: +24% (고성장)      - 중국: -26% (소비 경기 부진)      - 미국: -24% (잉글우드랩 실적 부진)    - 한국 영업이익: +153% (이익 레버리지 효과 극대화)    - 미국법인 영업이익: -56% 감소 (매출 감소 대비 이익 부진 심화) 2. 주요 이슈    - 한국:      - 견조한 수주 성장      - 여유로운 가동률(36%)로 매출 상승 여력 확보      - 클렌징오일 수주 증..

2024.10.30/유안타증권/이승은 1. 3분기 실적 전망      - 한국 법인 3분기 매출액 800억 원, 영업이익 115억 원으로 상반기 대비 개선된 실적 전망.    - 주요 고객사들의 블랙프라이데이 준비 물량 확대로 인해 매출 증가, 4분기에는 더 큰 성장 예상.    - 신규 고객사 매출 성장이 주요 Top 브랜드 의존도를 낮추고 안정적인 성장을 지원할 것으로 기대. 2. 미국 법인 회복 전망      - 2분기 일회성 요인으로 부진했던 미국 법인은 3분기 회복세 예상.    - 한국 법인의 생산 지원과 현지 공장 가동률 상승(50% 중반), OTC 제품 출시가 긍정적 요인.    - 미국 주요 브랜드 매출 비중 감소(5% 이하)로, OTC 제품 수요 증가로 미국 법인 실적 개선 예상.   ..

2024.10.10/하나증권리서치센터/박은정, 김다혜 1. NDR 진행 개요      - 코스메카코리아는 지난 7일 11개 국내 투자자를 대상으로 NDR을 진행하며 3분기 영업 현황 및 사업 방향성을 공유.   2. 3분기 실적 전망      - 3분기 매출 1.4천억원(YoY +18%), 영업이익 186억원(YoY +36%) 예상, 컨센서스(196억원) 소폭 하회할 전망.      - 수출 중심으로 고객사 수가 증가하며, 4분기 실적 개선 기대.   3. 법인별 실적 분석      - 한국법인: 매출 850억원(YoY +28%), 영업이익 120억원(YoY +153%) 예상. 고객사 증가와 물량 확대에 힘입어 성장 추세 지속.      - 미국법인: 매출 489억원(YoY -10%), 영업이익 69억원..

2024.08.30/유안타증권/이승은 1. 2분기 실적   코스메카코리아는 2분기 매출액 1,438억 원(+24% YoY), 영업이익 181억 원(+62% YoY)을 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다.  한국법인은 글로벌 및 국내 인디 고객사 대량 수주로 실적을 견인했습니다. 2. 한국법인 성과   한국법인은 매출액 946억 원(+42% YoY), 영업이익 143억 원(+126% YoY)을 기록하며, 대량 수주로 인해 전사 실적에 크게 기여했습니다. 3. 미국법인 성과   미국법인은 매출액 460억 원(-6.7% YoY), 영업이익 43억 원을 기록했습니다. 프레스티지 제품 매출 감소로 인해 영업이익이 감소했으며, 한국법인의 매출도 인디 브랜드사 용기 개발 지연으로 감소했습니다. 4. 3분기 전망   ..

2024.08.13/신한투자증권/박현진, 주지은 1. 투자 의견 및 전망      - 한국법인의 성장 잠재력 여유로운 가동률로 매출 상승 여력을 높이며, 국내외 고객사의 대량 오더 증가로 고성장.      - 미국법인의 영업흑자 기여 미국의 주요 고객사의 온라인 유통 확대와 OTC 화장품 매출 증가가 영업흑자에 기여. 2. 상반기 실적      - 2Q24 실적 초과 달성 연결 매출 1,438억 원(+24% YoY), 영업이익 181억 원(+62% YoY)으로 컨센서스 영업이익을 14% 상회.      - 한국법인의 강세 한국 매출이 42% 증가, 영업이익 143억 원으로 126% 증가하며 성장 견인. 영업이익률도 5.7%pt 개선.      - 미국 및 중국법인 부진 미국은 주요 고객사 신제품 용기 개..

2024.07.22/하나증권리서치센터/박은정 1. 2Q24 분기 최대 실적 예상    - 코스메카코리아의 2분기 실적은 연결 매출 1,300억원(YoY +14%), 영업이익 171억원(YoY +53%, 영업이익률 13%)을 예상하며, 분기 최대 실적이 될 것으로 보입니다.    - 주요 고객사의 글로벌 진출 확대, 특히 미국 중심으로 점유율이 증가하고 있어 국내 가동률이 상승하고 있습니다.    - 제품 믹스와 물량 증가로 국내법인의 수익성이 개선되고 있습니다.    - 컨센서스 영업이익(157억원)을 상회할 전망입니다. 2. 법인별 실적 전망    - 한국법인 매출 790억원(YoY +18%), 영업이익 102억원(YoY +61%, 영업이익률 13%)으로 분기 최대 실적 예상. 고객사 증가와 물량 확대..

2024.06.26/한화투자증권/한유정, 이다연 1. 한국 법인의 질적 성장   좋은 수주는 들어오고 나쁜 수주는 나가면서 질적 성장을 이어가고 있음.  하반기부터는 미국, 중국 법인의 신규 수주 반영으로 양적 성장도 기대됨. 2. 2분기 실적 전망   2024년 2분기 코스메카코리아의 연결 매출액은 1,301억원(+12.5% YoY, +3.6% QoQ), 영업이익은 156억원(+39.9% YoY, +13.8% QoQ)으로 기대치에 부합할 전망.      1) 한국: 저수익 고객사 매출 축소에도 인디 브랜드와 해외 주요 고객사의 실적 기여로 매출액 +10%, 영업이익 +34% 증가 예상.      2) 미국: 기존 고객사의 자외선 차단제 대량 수주와 OTC 신제품 출시로 매출액 +7%, 영업이익 +17%..