okokokokokok 님의 블로그

2025.02.15/키움증권/신민수 1. 4Q24 실적      - 매출액 744억 원 (YoY +58.3%, QoQ +25.2%) → 컨센서스 +1.3% 상회, 당사 추정치 +3.0% 상회      - 영업이익 358억 원 (YoY +63.4%, QoQ +23.7%, OPM 48.1%) → 컨센서스 및 당사 추정치 +5.6% 상회      - 클래시스 별도 627억 원 (YoY +33.4%), 이루다 별도 117억 원 (YoY -29.9%)      - 이루다는 기타 포트폴리오 정리 후 `25년부터 YoY +10% 성장 예상   2. HIFU 장비 부문      - 국내 ‘슈링크 유니버스’ `24년 약 500대 판매 → 견조한 수요 유지      - 브라질 ‘울트라포머 3’ 판매 부진, 하지만 ‘울트라..

2025.01.16/키움증권/신민수 1. 4분기 실적 예상   - 매출액: 722억 원(+53.6% YoY, +21.5% QoQ)     - 클래시스: 622억 원     - 이루다: 100억 원 (합병 후 첫 반영)   - 영업이익: 339억 원(+54.8% YoY, +17.2% QoQ, OPM 47.0%)     - 클래시스: 312억 원     - 이루다: 27억 원   2. 이루다 합병 효과   - 4Q24부터 이루다의 실적(10~12월) 연결 반영.   - 클래시스는 별도로도 고성장(매출 +32.3%, 영업이익 +42.5%).   3. 주요 제품 및 시장 동향   - 볼뉴머(EVERESSE)     - 미국: 연간 300대 판매 목표(국내 월간 30대 이상 판매).     - 브라질: 임상 근거..

2024.12.09/삼성증권/정동희 1. 2025년 매출 3,000억 원대 EBD 기업 성장 전망      - 미국 시장 신규 진출 및 국내 상장사 간 인수합병(M&A) 전략으로 성장 기반 확보.      - 이루다 연결 실적 반영과 PMI(합병 후 통합) 절차 진행 중.   2. 2025년 의료미용기기 사업 본격화      - EBD 주요 분야(HIFU/모노폴라RF/마이크로니들RF/레이저/홈뷰티 등) 제품군 확보.      - 태국·브라질에서 슈링크 유니버스와 볼뉴머 판매 증가 예상.      - 미국 시장 볼뉴머 신규 매출 발생과 함께 통합 영업이익률 47.6% 전망.   3. 소비 둔화 속에서도 최소침습 시술 수요 견고      - 주요 매출처가 국내, 브라질, 동남아로 분포, 선진국 경기 변동에 ..

2024.12.09/신한투자증권/정희령, 엄민용 1. 2025년 성장 기대      - 대주주 지분 매각설로 인해 외국인 순매도 지속, 주가 하락.      - 이루다 합병으로 미용 의료기기 포트폴리오 확대, 영업 시너지 예상.      - 차세대 장비 '볼뉴머'의 해외 판매 호조 예상, 10월 미국 출시 완료.      - 연간 판매 목표 대수 상향, 저가 매수 기회로 판단.   2. 3분기 실적      - 매출액: 594억 원 (+23.1% YoY).      - 영업이익: 290억 원 (+17.4% YoY).      - 브라질향 슈링크 유니버스 및 볼뉴머 수출 호조로 장비 매출 254억 원.      - 해외 소모품 판매 감소 (136억 원) → 선적 휴식기 영향.      - 영업이익률: 49..

2024.11.20/미래에셋증권/김충현, 박선영 1. 3Q24 실적   - 매출: 594억 원 (전년 대비 23% 증가, 시장 기대치 부합)   - 영업이익: 290억 원 (전년 대비 17% 증가, 시장 기대치 하회)     - 영업이익률: 48.8% (전년 대비 2.4%p 감소)   - 품목별 매출:     - 장비: 319억 원 (+24% YoY)     - 소모품: 256억 원 (+25% YoY)     - 에스테틱 장비: 12억 원 (+36% YoY)     - 화장품: 4억 원 (-32% YoY)   2. 목표 주가 및 의견   - 목표 주가: 74,000원   - 투자의견: 매수 유지   3. 주요 이슈 및 전망   - 국내 시장: 마케팅 효과로 소모품 매출 호조   - 해외 시장:     -..

2024.11.11/유진투자증권/박종선 1. 3분기 실적      역대 3분기 연속 최대 실적 기록      - 매출액 594억 원, 영업이익 290억 원으로 전년 동기 대비 각각 +23.1%, +17.4% 증가하며 시장 컨센서스(매출액 604억 원, 영업이익 305억 원)와 부합      - 매출 성장 주요 요인:        - 신제품 볼뉴머 판매 호조와 슈링크 유니버스(Ultraformer MPT) 지속 성장으로 클래시스 매출 +23.6% 증가        - 국내 B2C 마케팅 시작 및 주요 국가에서 시술 증가로 소모품 매출 +25.1% 증가   2. 4분기 전망      볼뉴머 및 슈링크 해외 수출 확대에 따른 높은 실적 성장 예상      - 매출액 587억 원, 영업이익 288억 원으로 전년..

2024.10.28/키움증권/신민수 1. 3Q24 실적      매출액 603억 (YoY +25.0%, QoQ +2.7%)      영업이익 311억 (YoY +25.9%, QoQ -0.4%), 영업이익률 51.5% 2. 피부미용 기기 수출      HS 코드 9018.90 기준 3Q24 수출액 $31,395,000 (YoY +25.3%, QoQ +0.9%) 3. 소모품 매출      매출액 279억 (YoY +36.2%, QoQ +7.1%), 매출 비중 46.3%      국내외에서 ‘볼뉴머’ 출시로 추가적인 소모품 매출 성장 기대 4. 미국 진출      Cartessa Aesthetics와의 협업을 통해 10월 말 미국 정식 런칭 예정 5. 이루다 합병      합병일 10월 1일, 4Q24부터 연..

2024.10.22/미래에셋증권/김충현, 박선영 1. 최대주주 지분 매각설      클래시스 최대주주 베인캐피탈(지분율 60.2%)의 지분 매각설이 보도되었으며, 매각가는 약 3조 원.     이루다 합병신주 상장과 맞물려 10월 21일 종가기준으로 클래시스 주가가 9.4% 하락 2. 성장성 훼손 우려는 과도      시장은 베인캐피탈이 클래시스의 성장성에 대한 의문으로 매각을 추진하는 것 아니냐는 우려를 제기.     하지만 베인캐피탈의 투자 수익률(340% 이상)과 매각 실사를 고려할 때 과도한 우려라고 평가됨 3. 루머일 경우 밸류에이션 부담 해소 기회      매각설이 루머일 경우, 주가 변동성은 커질 수 있으나 밸류에이션 부담을 해소할 기회가 될 수 있음.     클래시스의 주가는 12개월 선행..

2024.09.10/클래시스/정동희 1. 내실과 성장 모두 확보      클래시스는 장비 설치 후 소모품 사용을 통한 마진 개선으로 한국 EBD(에너지 기반 의료기기) 업체의 성장 표준을 확립.     2022년 베인캐피탈의 지분 인수 이후 원재료 조달 및 생산 효율화를 통해 소모품 비중 감소에도 매출총이익률을 개선. 2024년 영업이익 42%, 2025년 25% 성장이 예상됨. 2. 글로벌 EBD 성장의 시작      글로벌 EBD 업체들의 실적 둔화에도 불구하고, 장비 도입 부담으로 인한 수요 이연 현상이 있을 뿐, 환자들의 시술 수요는 여전히 견고함.     신흥국 시장에서 장비와 소모품의 동반 성장이 기대됨. 3. 투자의견 및 목표주가 상향      HIFU-RF 콤비 시술 확산과 함께 미국 및 ..

2024.08.23/미래에셋증권/김충현, 박선영 1. 목표주가 상향 - 목표주가 67,000원으로 상향 - 동사의 목표주가를 기존 60,000원에서 67,000원으로 상향 조정하며, 의료기기 최선호주로 제시함. 2. 목표주가 산정 기준 - 목표주가 산정 기준 - 목표주가는 동사의 역사적 고점인 EV/EBITDA 23.6배를 적용하여 산정됨. 3. 현 주가 평가 - 현 주가 평가 - 현 주가는 12개월 FWD EV/EBITDA 기준 19배로, 글로벌 Peer(12배) 및 동사의 지난 3년 평균(15배) 대비 고평가 상태. 4. 2025년 실적 전망 - 2025년 실적 전망 - 이루다와 합병 이후, 2025년 실적은 매출 3,544억원(42% YoY 상승), 영업이익 1,667억원(OPM 47.1%, 34%..