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2025.04.22/SK증권리서치센터/한승한1) 1분기 실적 요약1Q25 매출액은 3,182억 원으로 전년 대비 +8.5%, 전분기 대비 -2.5% 기록. 영업이익은 223억 원으로 전년 대비 +14.8%, 전분기 대비 +22.8%로 컨센서스(207억 원)를 소폭 상회. 엔진 납품 대수는 30대(4Q24: 32대)로 감소했으나, 고마진 프로젝트 및 고환율 효과로 매출 감소폭은 -2.5%에 그침. 고마진 메탄올 D/F 엔진과 AM 사업 부문의 비중 증가로 ASP 상승 및 수익성 개선. 비선박엔진 매출은 소폭 감소했으나, 전체적으로 빠른 외형 성장 실현.2) 수주 현황 및 전망1Q25 기준 신규수주 1조 587억 원으로, 작년 연간 수주액의 약 64% 달성. 90% 이상이 중국 조선소향 물량이며, ..

2025.03.25/SK증권리서치센터/한승한공격적인 수주세와 생산 캐파 확대1분기 신규 수주액 1조 130억 원으로 전년도 수주의 61% 달성.802억 원 규모의 캐파 확장 발표(2월).기존 130대 생산 캐파에서 1년 6개월 후 15~20% 생산 능력 확대.중국 조선소의 DF 엔진 부족 현상 지속 → 중국 조선소향 선박 발주 증가.역대 최고 수주잔고 전망2024년 북미 LNGC 중심 국내 조선소향 발주 확대 전망.2010년 이후 최고 수준 수주 규모 및 수주잔고 예상.저속엔진 부문 10% 이상 매출 성장 예상.메탄올 DF 엔진 납품 포함 ASP(평균판매단가) 상승 효과로 매출 및 이익 성장 전망.AM 사업 부문, 2025년 매출 10% 이상 성장 예상, 2027년 매출 2024년 대비 2배 예상.GHG..

2024.08.21/신한투자증권/이동헌 1. 실적 순항과 선박 시장 확대의 수혜   '24년 실적 회복이 본격화되며, 중국 조선사 수주잔고 비중이 28%로 지역적 편차 부담이 적음. 친환경 부품 수요 증가도 긍정적이며, 장기 투자 유효. 2. 2Q24 Review: 선박과 함께한 실적 성장   2Q24 매출액 2,865억원(+52% YoY), 영업이익 186억원(+436% YoY) 기록. 매출액 컨센서스 대비 +4%, 영업이익 +36% 상회. 수주잔고 증가와 탱커선 시황 회복이 주요 원인. 3. DF엔진 비중 감소에도 수익성 유지 전망   탱커선 시황 회복으로 DF엔진 비중은 줄어들었지만, 단가 상승으로 비슷한 수익성 유지 가능. 선박시장 확대와 함께 엔진 서비스 시장도 성장 중. 4. Valuation..