okokokokokok 님의 블로그

2025.04.28/키움증권/박유악1) 1Q25 실적매출액 17.6조원(-11% QoQ), 영업이익 7.4조원(-8% QoQ) 기록.당사 전망치 상회.DRAM: HBM3e 12hi 판매 효과로 수익성 개선, 영업이익 7.4조원(-3% QoQ) 추정.NAND: 영업적자 520억원 기록, 당초 전망치(적자 3,950억원) 대비 크게 개선. 원가 절감 효과.2) 2Q25 실적 전망매출액 20.8조원(+18% QoQ), 영업이익 9.1조원(+22% QoQ) 전망.시장 컨센서스(8.7조원) 상회 예상.HBM3e 12hi 출하 본격화 → HBM bit growth +10%QoQ, ASP +4%QoQ.범용 DRAM: 재고 축적 수요, AI PC 판매 확대, 서버 DRAM 성수기로 bit growth +12%, ASP..

2025.04.25/IBK투자증권/김운호1분기 실적 요약매출액: 17.6조원 (전분기 대비 10.8% 감소), 이전 전망보다 양호 DRAM: 매출 3.9% 감소, B/G -7.4%, ASP 0% 유지 NAND: 매출 33.5% 감소, B/G -17.3%, ASP -20% 영업이익: 7.44조원 (전분기 대비 7.9% 감소), 전망치 상회 DRAM 영업이익: 1.9% 감소, 영업이익률은 소폭 개선 NAND 영업이익: 810억원 (90% 가까이 감소)2분기 실적 전망매출액: 20.7조원 (1분기 대비 17.7% 증가 예상) DRAM: 매출 16.5% 증가 (16.46조원 예상) NAND: 매출 19.4% 증가 예상, Bit Growth +25% 영업이익: 8.75조원 예상투자의견 및 목표주가투..

2025.04.15/DS투자증권/이수림, 김진형1분기 실적 전망 매출액: 17.6조원 (QoQ -11%, YoY +41%) 영업이익: 6.9조원 (QoQ -15%, YoY +138%, OPM 39.1%) 컨센서스(6.5조원) 대비 5% 상회 전망제품별 추정치 DRAM: Bit Growth -10%, ASP -3% NAND: Bit Growth -18%, ASP -6% HBM: 고객사 일정 영향으로 매출 -21% (QoQ), 하지만 연간 기준 +110% 성장 예상메모리 가격 반등 시점 DDR5 가격: 2Q25부터 반등 예상 → DRAM 영업이익 추정치 7.4조 → 8조 상향 관세 리스크로 인한 세트업체들의 빠른 수요 집행이 가격 반등 가속화공급기조 유지 및 재고 축적 유도 메모리 업체들, ..

2025.04.08/키움증권/박유악1Q25 실적 전망 요약 매출: 17.9조원 (-9% QoQ) 영업이익: 6.7조원 (-17% QoQ), 기존 전망치 상회 예상 호재 요인: HBM3e 12hi 판매 비중 확대, 범용 메모리 판매량 호조 DRAM 부문 영업이익: 7.0조원 (-8% QoQ) 예상 DRAM 가격 전망: 범용 DRAM -6%, HBM +4% (전망 상향) 출하량: -8% (하지만 재고 축적 수요로 회사 가이던스 상회 전망)NAND 부문 영업적자: 0.4조원 예상 (기존 전망치 부합) 출하량: -17%, ASP: -16%로 모두 하락 예상2Q25 실적 전망 매출: 20.2조원 (+12% QoQ) 영업이익: 8.0조원 (+19% QoQ), 기존 전망치(7.6조) 상회 전망 ..

2025.04.04/SK증권리서치센터/한동희1Q25 영업이익 6.7조원 예상 (QoQ -17%) 비수기임에도 불구, AI 인프라 투자와 이구환신 효과, Pull-in 수요 등으로예상보다 높은 실적 예상 출하는 보수적(DRAM -10%, NAND -19%),가격은 DRAM +1%, NAND -17% NAND 가격 하락은 SSD 단기 부진과 단품 비중 증가로 인한 Mix 악화 때문 HBM·DRAM은 선방, NAND는 적자 전환 예상 HBM 출하 일시 정체(-2%)에도 불구하고,DRAM 영업이익 7.1조원(-6% QoQ)로 방어력 입증 NAND는 QLC SSD 수요 기반으로 Solidigm 흑자 지속,영업이익은 -0.2조원으로 적자 전환(QoQ) 예상 경쟁 업체 대비 선방한 실적으로 평가됨2Q25..

2025.04.03/신한투자증권/김형태, 여현석1분기 실적 저점 후 연말까지 우상향 전망 1Q25: 전방산업 재고 조정 영향으로 실적 둔화 예상. 하지만 경쟁사 대비 고부가 제품 비중이 높아 우월한 수익성 유지. 2분기부터 메모리 가격 반등 본격화 전망 유통재고 Re-stocking 재개. 고부가 서버 Rack 출하 확대. PC 교체 수요 증가로 실적 개선 기대. 1Q25 실적 전망: 경쟁사 대비 양호한 수익성 매출 17.3조원, 영업이익 6.8조원(컨센서스 상회). DRAM 영업이익 6.9조원(이익률 51%), NAND -445억원. DRAM ASP +1%, B/G -11% (예상 부합). NAND ASP -13%, B/G -18% (기존 예상보다 부진). 2025년 연간 실적 전..

2025.03.12/한화투자증권/김광진 1. 1Q25 실적 전망: 시장 기대치 부합      - 예상 매출액 16.5조 원(-17% QoQ), 영업이익 6.2조 원(-23% QoQ)      - 레거시 수요 부진 및 HBM 출하 감소에도 가이던스 부합      - DRAM 출하량 -12% QoQ, NAND -18% QoQ      - Blended ASP 하락 예상 (DRAM -5%, NAND -10%)      - HBM·eSSD 비중 증가로 경쟁사 대비 방어적   2. AI 영향으로 레거시 수요 회복, 이익 추정치 상향      - 중국 내 저가형 AI 모델 개발 증가 → 레거시 DRAM 수요 회복 촉진      - 메모리 업계 레거시 DRAM 재고 10주 이내 → 과잉 재고 우려 적음      - ..

2025.03.04/iM증권 1. 1Q25 실적 전망   - 영업이익 6.2조 원(QoQ -23%) 감소 전망.   - DRAM, NAND 출하량 각각 -12%, -18%, HBM 출하량 -10% 이상 감소 예상.   - DRAM, NAND ASP 하락률 각각 -5%, -10% 전망.   - NAND 부문 영업이익 적자 전환 가능성.   - 특별 상여금 악영향은 사라지지만, NAND 재고자산 평가손 발생 가능성 존재.   2. 향후 실적 전망 및 조정   - 경쟁사의 DDR5 및 HBM 공급 부진으로 상대적으로 양호한 실적 유지 가능.   - FY25 영업이익 전망치 23.5조 원 → 25.8조 원으로 상향 조정.   3. 주가 전망 및 P/B 분석   - HBM 시장 호황 및 경쟁력 유지 시     -..

2025.01.31/유안타증권/백길현, 박현주 1. 4Q24 실적      - 매출 19.8조 원(YoY +75%, QoQ +12%), 영업이익 8.1조 원(OPM 41%) 기록, 시장 컨센서스 부합      - DRAM 매출 14.6조 원(YoY +99%, QoQ +21%), 영업이익 7.2조 원(OPM 50%)      - NAND 매출 4.7조 원(YoY +44%, QoQ -4%), 영업이익 0.9조 원(OPM 18%)   2. 1Q25 가이던스 및 전망      - 매출 17.4조 원(YoY +40%, QoQ -12%), 영업이익 6.3조 원(OPM 36%)으로 컨센서스 하회      - DRAM 영업이익 6.2조 원(OPM 47%) 예상, HBM 수요 견조하나 기존 메모리 반도체 출하량 둔화  ..

2025.01.24/키움증권/박유악 1. 4Q24 실적 요약      - 매출액: 19.8조 원(+12% QoQ), 영업이익: 8.1조 원(+15% QoQ) → 당사 예상치 부합.      - DPS: 1,305원 → 당사 예상치(1,100원)를 상회.   2. DRAM 사업부 실적      - 매출액: 14.7조 원(+21% QoQ), 영업이익: 7.5조 원(+25% QoQ).      - 출하량은 예상치 부합, ASP는 HBM 제품 mix 효과로 예상치 상회.   3. NAND 사업부 실적      - 매출액: 4.7조 원(-5% QoQ), 영업이익: 0.6조 원(-42% QoQ).      - 출하량은 전망치 크게 하회, ASP는 우려보다 양호.   4. 1Q25 실적 전망      - 매출액: 1..