okokokokokok 님의 블로그

2025.13/SK증권리서치센터/권민규, 박형우 1. 4Q24 실적 요약      - 매출 521억 원(+15% YoY), 영업이익 196억 원(OPM 38%, +68%)      - 영업이익 컨센서스(132억 원) 대폭 상회      - 주요 요인: 충당금 환입, 높은 환율, 1Q25 물량 선행 생산, 갤럭시 S25 양산, 비용 축소   2. 1Q25 및 2025년 전망      - 1Q25 매출 453억 원(-14% YoY), 영업이익 70억 원(OPM 15%, -32%) 예상      - 2025년 매출 2,506억 원(+18%), 영업이익 661억 원(OPM 26%, +26%) 전망      - 1Q25는 선행 생산 영향으로 컨센서스 하회 예상, 2Q25부터 본격 성장   3. 실적 성장 요인  ..

2025.01.20/키움증권/김소원 1. 4Q24 실적 예상: 영업이익 141억 원, 시장 기대치 상회      - 매출액: 519억 원(-5% QoQ, +14% YoY).      - 영업이익: 141억 원(+12% QoQ, +20% YoY).        - 당사 추정치(126억 원) 및 시장 컨센서스(130억 원)를 상회할 전망.      - 수익성 개선 요인:        - 아이폰16 시리즈 감소에도 중저가 모델 수요 견조.        - 갤럭시S25 시리즈 양산 효과.        - 중화권 스마트폰 모델에 Black PDL 탑재 시작.      - 영업이익률: 27%(+4%p QoQ) → 고부가 제품 비중 확대 및 일회성 비용 제거 영향.      - 2024년 영업이익: 469억 원(+4..

2024.12.12/iM증권/정원석, 손우성 1. 실적 및 주가 하락 올해 역대 두 번째 높은 실적 수준에도 불구하고 주가가 연초 대비 44% 하락 2. 4Q24 실적 전망 4Q24 실적은 매출 528억원(+16% YoY, -4% QoQ), 영업이익 127억원(+10% YoY, +1% QoQ)으로 시장 기대치에 부합,  원-달러 환율 상승과 성과평가충당금 환입으로 영업이익률 개선 예상 3. 2024년 전망 2024년 매출액 2,128억원(+30% YoY), 영업이익 456억원(+20% YoY) 예상, OLED 패널 적용 확대와 삼성디스플레이 내 점유율 상승 덕분 4. 주가 하락 원인 아이폰 신제품과 중국 스마트폰 시장 내 삼성디스플레이 점유율 하락 우려로 주가 연초 대비 약 44% 하락 5. 투자 포인트..

2024.12.11/SK증권리서치센터/권민규 1. 4분기 실적 전망      - 매출액: 517억 원(QoQ -6%, YoY +14%), 영업이익: 128억 원(QoQ -2%, YoY +9%).      - 영업이익률: 24.8%로 상승 전망. 연구개발비 축소 및 성과급 충당금 환입 효과.      - 아이폰 물량 축소, 갤럭시 물량 증가. 갤럭시 A 시리즈 효과는 제한적.   2. 25년 매출 및 이익 전망      - 매출액: 3,373억 원(YoY +59%), 영업이익: 714억 원(YoY +56%).      - 현대중공업터보기계 인수로 사업 다각화 및 안정적 성장 기대.   3. 25년 성장 요인: 4가지 축      - 사업 다각화: 고객사 의존도 완화 및 펌프, 압축기 매출 확대.      ..

2024.12.09/키움증권/김소원 1. 인수 결정      - 덕산네오룩스, 현대중공업터보기계 지분 59.69%를 710억 원에 인수.      - 인수 대금은 보유 현금으로 지급 예정.   2. 현대중공업터보기계 개요      - 2016년 HD한국조선해양의 산업기계 부문에서 분리.      - 주요 사업: 산업용 펌프(36%), 압축기(31%), 유상 서비스 및 기타(33%).      - 2023년 실적: 매출 1,147억 원, 영업이익 152억 원(OPM 13%), 배당성향 74%.      - 2024년 전망: 매출 926억 원(-19% YoY), 영업이익 113억 원(-26% YoY).      - 2025년 전망: 매출 1,429억 원(+54% YoY), 영업이익 205억 원(+81% Yo..

2024.11.15/IBK투자증권/이건재, 강민구 1. 3분기 실적      - 매출액: 549억 원(+16.7% YoY).      - 영업이익: 125억 원(+3.0% YoY).      - 영업이익률: 22.8%, 상반기 대비 개선.        - 과거 평균(10~20% 후반)과 비교해도 양호한 수준.   2. 산업 환경 및 성장 우려      - OLED 소재: 높은 시장 지배력 및 기술력을 기반으로 3분기 누적 매출 +35.4%(YoY), 영업이익 +54.9%(YoY).      - 우려 요인:        - OLED 디스플레이 산업 성장 둔화로 전반적 멀티플 하락.        - 주요 고객사 SDC(Samsung Display)가 삼성전자 및 애플에 OLED 공급하며 성장 중이지만, 스마..

2024.11.14/키움증권/김소원 1. 3Q24 실적      - 매출액 549억 원(+4% QoQ, +17% YoY), 영업이익 125억 원(+25% QoQ, +3% YoY)으로 시장 기대치에 부합했습니다.     주요 고객사(아이폰16, 갤럭시 A 시리즈)의 OLED 소재 수요 증가가 실적을 견인했습니다.    - 영업이익률은 23%로 전년 대비 하락했으나 전분기 대비 개선됐으며, 일회성 비용 제외 시 약 25%로 추정됩니다. 2. 4Q24 전망      - 4Q24 매출액 513억 원(-7% QoQ, +13% YoY), 영업이익 126억 원(flat QoQ, +7% YoY)으로 예상되며, 중저가 모델의 OLED 수요가 견조하게 유지될 전망입니다.     새롭게 중화권 스마트폰에 Black PDL이..

2024.10.24/IBK투자증권/이건재, 강민구 1. 3분기 실적 전망    - 매출액: 559억 원(+18.8% YoY).    - 영업이익: 129억 원(+5.6% YoY).      덕산네오룩스는 OLED 소재 기술로 글로벌 시장 점유율 2위를 유지하고 있음.     그러나 TV와 스마트폰 판매 부진으로 인해 디스플레이 산업 프리미엄이 감소하면서 주가 흐름은 아쉬운 상태. 2. 주요 투자 포인트    1) 블록딜 매도 부담 해소: 계열 분리로 인한 블록딜 매도가 반복되었으나, 남아 있는 매도 가능 물량이 1% 수준으로 오버행 부담이 상당 부분 해소됨.    2) 디스플레이 산업 성장성: 글로벌 디스플레이 산업 성장 정체가 주가에 영향을 미쳤으나,     북미의 A사가 2026년 폼팩터 변화를 준비..

2024.10.21/신한투자증권/남궁형, 송혜수 1. 2024년 실적 전망과 수익성 우려    - 2024년 매출은 사상 최대를 기록할 전망(2,118억원, +29.4% YoY), 영업이익은 428억원(+30.1% YoY).    - 그러나 신소재 개발 비용 증가로 인해 수익성 개선은 더딘 상황.    - 3분기 영업이익은 110억원으로 예상되며, 이는 컨센서스(130억원) 대비 15% 하회.     수익성 추정치도 23.5%에서 20%로 하향.    - 신소재 개발 비용은 제품 및 고객사 포트폴리오 다변화를 위한 장기적 투자로 평가됨. 2. 수익성 개선 전망    - 4분기부터 영업이익률이 20%를 상회하며 수익성 개선이 본격화될 것으로 예상됨.     신소재 개발 관련 비용이 정상화되고, 매출 성장이..

2024.08.14/iM증권/정원석, 손우성 1. 2Q24 실적 요약      매출액 527억원(+23% YoY, +0% QoQ), 영업이익 100억원(+12% YoY, -3% QoQ) 기록. 시장기대치에 부합. 2. 실적 증가 원인      삼성전자 중저가 스마트폰 내 OLED 패널 적용 확대에 따라, 삼성디스플레이의 리지드 OLED 패널 생산량이 증가하며, 주력 소재 공급사인 동사의 수혜가 커짐. 3. 영업이익률 하락      신제품 연구개발 비용 증가로 인해 영업이익률이 전분기 대비 1%pt 하락한 약 19% 기록. 4. 하반기 전망      플래그십 신제품 출시효과로 중저가 스마트폰향 OLED 패널 수요 둔화 예상. 삼성디스플레이의 하반기 Apple향 OLED 패널 출하량은 전년 대비 약 10~1..