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2025.02.21/IBK투자증권/이승훈, 박은명
1. 카카오톡 개편: 발견 영역 도입
- 올해 안에 카카오톡에 [발견 영역] 도입 예정
- 피드형 콘텐츠 추가로 이용자 체류시간 증가 및 광고 지면 확대 기대
- 콘텐츠 배치로 이용자 피로도 감소 및 자연스러운 광고 삽입 가능
- CP 콘텐츠, 인플루언서, 사업가 비즈니스 프로필 기능 고려
- 외형 성장 가능성 높음
2. AI 기반 신규 서비스 4종 출시
- 생성형 검색: AI가 정보를 요약하여 결과 제공, 검색 광고 추가로 수익화
- AI 메이트: 쇼핑·로컬 서비스 연계, 선물 추천·장소 검색 지원, 거래액 상승 기대
- 카나나: 그룹 채팅방에서 일정 조율 지원, 상반기 베타 공개
- 오픈AI 협업 서비스: 연내 공동 개발 서비스 공개 예정
3. 목표주가 하향 조정, 투자의견 유지
- 목표주가 59,000원으로 하향 (2025년 예상 BPS × PBR 2.5배)
- 올해 1분기 실적 바닥, 2분기부터 카카오톡 개편 및 AI 서비스 성장 전망
- 중국 한한령 해제 시 콘텐츠 부문 실적 개선 기대
- 하반기 외형 성장 + 수익성 개선 반영 예상
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