KT - 3Q 프리뷰, YoY 이익 급증으로 올해 이익 증가 유력

2024.10.08/하나증권리서치세넡/김홍식, 고연수

 

1. 투자의견 및 목표 주가  
   - KT에 대한 투자의견은 매수(BUY), 12개월 목표주가는 50,000원 유지.  
   - 실적 시즌에 주가 강세 예상.

2. 투자 사유  
   1) 3분기 양호한 실적 전망, 시장 기대치에 부합.  
   2) 2024년 영업이익 증가세 예상.  
   3) 2025년 부동산 자회사 분양 수익 발생으로 영업이익과 DPS 급증 기대.  
   4) 주가 상승 여력 충분.

3. 3Q24 실적 전망  
   - 2024년 3분기 연결 영업이익은 4,354억 원(+35% YoY, -12% QoQ) 예상.  
   - 본사 영업이익은 3,104억 원(+60% YoY) 예상.  
   - 실적 호전 이유는 임금 인상 소급분 감소, 방통기금 부담 완화, 물가 상승 둔화, 자회사 실적 안정성 등.

4. 장기 전망 및 주가 평가  
   - 장/단기 실적 전망 양호.  
   - 2024년 영업이익 감소 우려 적고, 2025~2026년 자회사 실적 개선 및 요금제 출시로 실적 성장 예상.  
   - 현재 주가는 PBR 0.6배, 주주이익환원 수익률 7%로 저평가된 상태.  
   - KT의 높은 배당금 전망과 밸류업 정책 발표로 주가 상승 지속 가능성.