2차전지 - 양극재 9월 수출액 코멘트

2024.10.18/한화투자증권/이용욱

 

1. 양극재 수출 흐름  
   2024년 9월 양극재 수출액 4.4억 달러(전월 대비 -3%), 수출량 1.7만 톤(전월 대비 +5%). 수출 가격은 하락(25.6달러/kg)했으나, 10월 잠정치는 반등.  

2. 리튬 가격 영향  
   리튬 가격 하락이 양극재 가격에 영향을 미쳤으나, 수출 가격의 반등은 단기적인 믹스 변화로 추정.  

3. 수출량 회복 및 최저치 기록  
   9월 양극재 수출량이 소폭 회복했지만, 연평균보다 낮고 3분기 수출량은 올해 최저치(4.8만 톤, 전분기 대비 -23%).  

4. 포스코퓨처엠/LG 화학 수출 증가  
   포항과 구미에서 LGES 배터리 탑재 차량(GM, 기아, 혼다)의 견조한 판매로 수출 증가.  

5. 리튬 확보 주목  
   9월 전구체 수입량은 저조했으나, 탄산/수산화리튬 수입량 증가로 양극재 제조에 필요한 리튬 확보 가능성이 주목됨.  

6. 주요 이벤트 및 기업 실적  
   테슬라와 GM의 행사에서 기대에 못 미친 발표. GM의 얼티엄 포기, 테슬라의 구체적 정보 부족. LGES는 양호한 실적 발표, 그러나 추가 설비 확장으로 실적 상향은 어려움.  

7. 보수적인 주가 흐름  
   양극재 업체의 생산능력 조정 필요. K-배터리의 성장성과 지배력 재확인이 필요하며, 11월 미국 대선까지 보수적인 주가 흐름 예상.