JYP Ent. - 확실히 나아지는 하반기

2024.10.23/삼성증권/최민하, 강영훈

 

1. 3Q24 실적 Preview  
   3분기 매출액은 1,516억 원(+8.6% YoY), 영업이익 312억 원(-28.7% YoY)로 예상되며, 컨센서스를 하회할 것으로 보임  
   스트레이 키즈, 엔믹스, 쯔위(트와이스), 데이식스의 신보 발매로 음반/음원 매출 성장 예상  
   일본 활동은 3분기 실적에 반영되지 않음 (NiziU 팬미팅, 트와이스 스타디움 콘서트, NEXZ 쇼케이스)  
   JYP360의 온라인 MD 매출이 3분기 실적에 기여하나, 팝업 스토어 관련 비용도 인식 예정  

2. 상반기 대비 개선되는 흐름  
   상반기에는 주력 아티스트 활동 부족 및 매출/비용 인식 시점 차이로 수익성 악화  
   하반기에는 트와이스, 스트레이 키즈의 컴백과 콘서트 성과, MD 매출로 실적 개선 예상  
   4분기에는 KBS 오디션 프로그램 ‘더 딴따라’ 관련 제작비 일부 반영 가능  

3. BUY 의견 유지  
   스트레이 키즈의 새로운 월드투어가 시작되며, 25년에는 이익 성장이 재개될 전망  
   한국과 중국에서 연말 혹은 내년 초 보이그룹 데뷔 예정, 초기 성과가 단기 주가에 영향을 줄 수 있음  
   목표주가 71,000원 유지