필옵틱스 - [NDR 후기] 언제, 얼마나, 어떻게

2024.11.05/iM증권/고의영, 손우성

 

1. NDR 주요 질문 및 유리기판 시장 개화 시점  
   - 유리기판 시장의 개화 시점, 공정의 병목 요소, 필옵틱스 반도체 장비(TGV, Singulation)의 경쟁력 및 매출 기여도에 대한 질문이 집중됨.
   - 고객사의 유리기판 대량 양산은 ‘26년 이후로 예상되며, ‘25년 중 추가 장비 수주를 기대 중.

2. 공정상의 병목 요소  
   - TGV 수율 문제는 개선되었으나, Singulation 공정에서 발생하는 layer 간 박리는 추가 개선이 필요함.
   - 필옵틱스는 ‘25년 상반기 중 글로벌 고객사에 Singulation 장비를 공급할 예정.

3. 유리기판 장비의 차별점  
   - 필옵틱스는 ‘19년부터 TGV 관련 연구 개발을 시작해 빠르고 정확한 구멍 형성 기술을 보유. 
   업계 최초의 장비 공급 레퍼런스를 강조하며, 이는 표준이 될 가능성을 내포함.

4. 반도체 장비 매출 기여도  
   - 반도체 장비 매출 비중이 ‘24년 5%에서 ‘25년 15~20%, ‘26년 30~40%로 증가 예상.
   - 반도체 장비의 수익성은 기존 디스플레이 및 이차전지 장비보다 높을 가능성이 큼.

5. 장비 라인업 확대  
   - 필옵틱스는 TGV, DI 노광, ABF Drilling, Singulation 공정 장비 외에도 Etching 장비와 Hole 검사 장비를 추가하여 라인업을 확장할 계획.

6. 전방 업체의 유리기판에 대한 입장  
   - Intel과 AMD는 유리기판에 호의적, Nvidia는 다소 유보적. 유리기판이 CPO, IPD 등 패키징 효율을 높이는 솔루션에 적용될 가능성 높음.
   - 필옵틱스는 초기 개화하는 유리기판 시장에서 이미 관련 매출이 발생하고 있는 점을 강조함.