NVIDIA - 25년 3분기 실적 발표

2024.11.21/IBK투자증권/김운호, 강민구

 

1. NVIDIA 25년 3분기 실적  
- 매출액: $35.1B (전년 동기 대비 +93.6%).  
  - 컨센서스($33.2B)를 상회.  
- EPS: $0.78 (QoQ +16%, YoY +94%).  
- OP Margin: 62.3%.  
- GP Margin: 74.6%.  

2. NVIDIA 25년 4분기 가이던스  
- 매출액 전망: $37.5B(+/-2%).  
  - 컨센서스($37B)보다 높은 수준.  
- GP Margin: 73.0%, OP Margin: 60.2%로 전망.  

3. 주요 실적 요인  
- Datacenter 매출: $30.8B (QoQ +17%, YoY +112%).  
- 주요 제품:  
  - Hopper(H200): AWS, CoreWeave, MS, Google, Oracle 등에 납품.  
  - Blackwell: SoftBank에 설치.  
  - xAI: Hopper 100,000개 적용.  
  - H100: 덴마크에서 1,528개 적용된 슈퍼컴퓨터 가동.  

4. AI 시장 전망  
- AI 서버 구축: 주요 CSP 중심으로 Training AI 서버 구축 완료 이후, Inference AI 시장이 주도할 것으로 기대.  
- AI 시장 성장 전망:  
  - 2024년 대비 2025년 AI 시장 규모는 2배 이상 성장 예상.  

5. SO WHAT?  
- 4분기 가이던스는 컨센서스를 상회했으나, 시간외 주가 흐름은 소폭 하락세.  
- AI 수요는 꾸준히 발생하고 있으며, NVIDIA의 성장률은 전년 동기 대비 100% 이상의 강력한 흐름 유지.