2024.07.09/SK증권리서치센터/나승두
1. 실적 성장 지속 전망
- ESS 시장 성장의 직접적인 수혜
- 글로벌 ESS 업체들과 양산 및 테스트 진행 중
- 국내 이차전지 셀 업체들의 북미/유럽 시장 공략
- 1분기 실적 반영, 2분기에도 지속 예상
- 연간 매출액 1조원 달성 및 사상 최고 실적 기대
2. 기업 경쟁력
- 과거 통신장비, 현재 ESS 등 특정 산업에 편중된 평가
- 기술/가격/품질 등을 아우르는 제품 생산 경쟁력 보유
- 탈세계화 추세 속 공급망 재편과 맞물린 성장
3. 새로운 전방 산업 가능성
- 실적 성장을 주도할 수 있는 새로운 산업의 등장 가능
- 주가 단기 조정 시 저가 매수세 유입
4. 투자의견 및 목표주가
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 41,000원으로 상향(+24%)
- 목표주가는 2025년 예상 EPS 3,441원에 Target PER 12배 적용
- Target PER은 국내 전기장비 업종 평균 PER 24배의 50% 할인 수준
- 추가 상승 여력 충분
5. 지속적인 주가 상승 모멘텀
- ESS 대형화
- 저가형 전기차 보급 확대 추진
- 반도체 장비 공급망 재편 및 투자 재개
* 23년 8월 부터 우상향, ESS향 모멤텀 아직 유효 한듯 하며 최근 2주 좀 넘는 기간 동안 2만6000원대에서 3만 초반까지 상승 보였음, 3만원 밑으로 조정 보이면 진입 고려해 볼수 있을듯.
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