디케이티 - 온디바이스 AI 수혜주

2025.02.12/키움증권/오현진

 

1. 주요 제품 및 매출 구성  
   - FPCA(유연 인쇄 회로 기판 어셈블리): 스마트폰 및 전장 모듈에 사용  
   - 매출 비중: 스마트폰용 FPCA가 50% 이상 (3Q24 누적 기준)  
   - 기타 제품: 배터리 보호 회로 PCM(Protection Circuit Module), 차량용 무선 충전기 등  

2. 온디바이스 AI 수혜 전망  
   - AI 스마트폰 수요 증가: 스냅드래곤 8 엘리트 탑재 갤럭시 S25, 국내 사전판매 130만 대로 역대급 예상  
   - 경쟁력: SMT 기술 및 모회사 비에이치를 통한 원가 경쟁력 확보  
   - ASP 상승 기대: AI 기술 탑재로 실장 부품 증가 및 높은 난이도로 인한 FPCA 단가 상승 예상  

3. 배터리 기술 경쟁력  
   - S-PCM 개발: 기존 PCM 대비 소형화, 높은 에너지 효율, 우수한 발열 관리  
   - 플래그십 모델 적용 전망 및 향후 확대 계획  

4. 신규 사업 확대 및 기대  
   - IT OLED 향 제품군 확대: 올해 하반기 매출 발생 기대  
   - ESS BMS 모듈 납품: 국내 배터리 셀 고객사 대상, ESS 배터리 수출 증가로 관련 매출 확대 전망  

5. 2025년 실적 전망  
   - 매출액: 4,949억 원 (YoY +23%)  
   - 영업이익: 307억 원 (YoY +33%)  
   - 밸류에이션: 2025년 기준 PER 5.7배로 저평가 국면