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2025.02.13/유진투자증권/이찬영
1. 4Q24 실적: 시장 컨센서스 부합
- 연결 매출액 4조 5,115억원(-0.3% YoY), 영업이익 2,541억원(-14.4% YoY)
- 희망퇴직 관련 일회성 인건비(약 1,000억원) 발생 → 영업이익 감소
- 사피온-리벨리온 합병 평가이익 반영 → 당기순이익 +138% YoY 증가
2. 2025년 전망: 자회사 매각 및 재무 기조
- SK커뮤니케이션즈, SK엠앤서비스, F&U 신용정보 매각 → 연결 매출 감소 예상
- 매각 자회사들의 수익성이 낮아 이익 영향은 제한적
- SK브로드밴드 잔여 지분(24.8%, 약 1조원) 취득 예정 → 자금 집행 기조 소극적 예상
3. 투자 포인트 및 리스크
- 현재 배당수익률 6.3% → 주가 하방 리스크 제한적
- 자사주 매입 기대감 약화 → 주가 상승 모멘텀 확보 필요
- AI 사업 성장 필요(에이닷 수익화, GPUaaS, AIX 등)
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