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2024.11.01/SK증권리서치센터/나민식
1. 3Q24 실적
- 매출액 1조 1,452억 원(YoY +10.1%), 영업이익 1,114억 원(YoY +17.8%) 기록.
- 매출액은 컨센서스에 부합하고, 영업이익은 컨센서스 대비 +12.4% 상회.
- 중공업 부문에서 영업이익률 개선으로 당사 추정 영업이익 대비 대폭 상회.
- 중공업 부문: 매출액 7,110억 원(YoY +20.0%), 영업이익 990억 원(YoY +48.4%)으로 높은 영업이익률(13.9%) 달성.
- 건설 부문: 매출액 4,333억 원(YoY -1.5%), 영업이익 124억 원(YoY -56.8%)으로 파업 해소 후 흑자 전환.
2. 증설 계획
- 2025년 상반기 창원 공장과 2026년 테네시주 멤피스 공장 증설로 초고압 변압기 생산 CAPA +40% 증가 기대.
3. 목표주가 및 2024년 실적 전망
- 목표주가 유지.
- 2024년 매출액 4조 7,320억 원(YoY +10.0%), 영업이익 3,520억 원(YoY +36.7%) 예상.
- 중공업 부문 수익성 개선 반영하여 영업이익 기존 대비 +12.2% 상향.
- 전력기기 산업 성수기인 4분기 실적 개선 기대.
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