ISC - 3Q24 Review: 매출 성장 지속 중

2024.11.06/유진투자증권/임소정

 

1. 3분기 실적 요약
   - 매출액 504억 원 (전년 동기 대비 +53%, 전 분기 대비 +1.2%), 영업이익 138억 원 (전년 동기 대비 흑자전환, 전 분기 대비 -7%) 기록.
   - 일시적인 레거시 제품 수요 증가로 인해 영업이익률(OPM) 27.3%로 전 분기 대비 소폭 하락 (30% → 27%), 전반적으로 매출 구조가 하이엔드 제품 중심으로 변화하는 과도기에 있음.

2. 성장 요인
   - AI 데이터센터 및 북미 스마트폰 고객사의 신제품 출시가 실적 견인.
   - 비메모리 반도체도 하이엔드 제품 위주로 성장했으나, 메모리 제품은 고객사의 양산 일정 지연으로 회복세가 더딤.

3. 4분기 및 향후 전망
   - 4분기는 비수기와 메모리향 매출 감소 예상.
   - 베트남 공장 증설 및 공정 자동화로 대량 양산 수주 대응력 강화 기대, 이는 인건비 절감 등 장기적인 수익성 개선으로 이어질 것.
   - 하이엔드 메모리 제품 매출은 내년 상반기부터 발생 전망.

4. 투자의견
   - 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 유지.