2024.11.20/미래에셋증권/김충헌, 박선영
1. 3Q24 실적
- 매출: 892억 원 (전년 대비 30% 증가, 시장 기대치 부합)
- 영업이익: 349억 원 (전년 대비 27% 증가, 시장 기대치 상회)
- 영업이익률: 39.1% (전년 대비 0.8%p 감소)
- 품목별 매출:
- 의약품: 160억 원 (+7% YoY)
- 의료기기: 507억 원 (+37% YoY, 국내 +31%, 해외 +51%)
- 화장품: 169억 원 (+21% YoY, 국내 +37%, 해외 +13%)
- 기타: 55억 원 (+100% YoY)
- 지역별 매출:
- 국내: 574억 원 (+31% YoY)
- 중국: 146억 원 (+12% YoY)
- 아시아: 89억 원 (+27% YoY)
- 유럽: 35억 원 (+16% YoY)
- 미주: 6억 원 (+155% YoY)
- 기타: 41억 원 (+135% YoY)
2. 목표 주가 상향 및 의견
- 목표 주가: 290,000원 (기존 260,000원)
- 상승 여력: 44%
- 투자의견: 매수 유지
3. 전망 및 평가
- 의료기기(리쥬란 포함) 성장 지속, 화장품 부문은 일시적 부진
- 8분기 연속 사상 최대 매출 경신
- 2024년 예상 실적:
- 매출: 3,399억 원 (+30% YoY)
- 영업이익: 1,286억 원 (+39% YoY, OPM 37.8%)
- 밸류에이션:
- 현 주가 12개월 FWD P/E 17배
- 글로벌 Peer(18배) 대비 저평가, 3년 평균(13배) 대비 고평가
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