삼양식품 - 근거 있는 자신감

2024.12.19/키움증권/박상준

 

1. 중국 공장 증설 발표  
   삼양식품은 중국 자싱에 약 2천억 원을 투자해 라면 생산라인 6개를 증설하며, 2027년 1분기부터 가동을 시작할 계획이다.  

2. 중국 내수시장 확대  
   1선 도시에 이어 2~3선 도시 공략을 강화하며, 중국 내 시장 침투율을 높일 전망이다.  

3. 글로벌 수요 대응 강화  
   미국과 유럽 시장에서 불닭볶음면 수요 증가에 대응하기 위해, 중국 공장에서 기존 중국 수출 물량을 처리함으로써 한국 공장은 다른 지역의 수요 증가를 충족시킬 계획이다.  

4. 매출 및 이익 성장 전망  
   2029년까지 연평균 매출 +16%, 영업이익 +20% 증가가 예상되며, 글로벌 판매량 증가와 고단가 지역 매출 비중 확대를 통해 규모의 경제 효과를 실현할 것으로 기대된다.  

5. 목표주가 상향 조정  
   중장기 성장성을 반영해 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가를 950,000원으로 상향 조정하였다.