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2025.02.20/IBK투자증권/김태현
1. 투자 의견 및 목표주가
- 투자 의견 "매수" 유지, 목표주가 145,000원 유지
2. 작년 실적
- 매출: 3조 1,043억 원(+6.6% YoY)
- 영업이익: 5,436억 원(+10.4% YoY)
- 원재료 가격 상승에도 판매량 증가로 실적 선방
- 해외(중국, 베트남, 러시아) 법인의 외형 및 이익 성장 주도
3. 올해 실적 전망
- 매출: 3조 3,506억 원(+7.9% YoY)
- 영업이익: 5,881억 원(+8.2% YoY)
- 국내: 내수 부진 및 원가 부담 우려, 가격 인상 효과 및 가성비 제품군 확대
- 중국: 신제품 출시, 신규 유통망 확대로 성장 기대, 파이 시장 점유율 40% 유지
- 베트남: 파이·스낵 판매 호조 지속, 옌퐁 공장 신·증축으로 시장 지배력 강화
- 러시아: 하반기 파이 생산라인 30% 증설로 높은 성장 기대
4. 주가 전망
- 현재 예상 PER 9.4배(업종 평균 10.7배 대비 저평가)
- 성장 기대감으로 주가 회복세 지속 전망
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