2025.03.11/유안트증권/손현정
1. 생산능력 확대 및 해외시장 점유율 확대
- 농심은 글로벌 생산 확대 및 유통망 강화를 통해 구조적 성장 국면 진입.
- 2024년 4분기 미국 2공장 추가 가동 → 북미 생산능력 연간 10억 개로 증가.
- 현지 물류비 절감 및 공급 안정성 개선 기대.
- 2025년 1분기 네덜란드 직판 법인 설립 → 유럽 유통망 강화.
- 유럽 라면 시장 연평균 12% 성장 vs. 농심 유럽 매출 연평균 25% 성장 → 글로벌 점유율 확대 예상.
2. 가격 인상 및 신제품 효과로 내수 수익성 개선
- 2025년 3월 신라면 가격 5.3% 인상 → 내수 라면 ASP 상승 효과.
- 신라면 국내 라면 매출 비중 40% → 가격 인상이 수익 개선에 즉각 기여.
- 과거 가격 인상 시 밸류에이션 상승 경험 → 이번 인상도 리레이팅 촉매 가능성.
- 신제품 ‘신라면 툼바’ 출시 4개월 만에 2,500만 개 판매 → 글로벌 확장 및 내수 점유율 방어 기여.
3. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 490,000원
- 2025년 예상 매출 3조 7,452억 원(YoY +8.9%), 영업이익 1,964억 원(YoY +20.4%).
- 목표주가 490,000원(2025년 예상 EPS × 글로벌 Peer 평균 PER 16배).
- 현재 주가는 2025년 기준 PER 12배 수준 → CAPA 확대 및 가격 인상 효과 반영 시 추가 리레이팅 가능.
'음식료 > 농심' 카테고리의 다른 글
| 농심 - 1Q25 Preview: 가격인상과 신제품 효과는 아직 (0) | 2025.04.15 |
|---|---|
| 농심 - 약속의 2025년에 들어서며 (0) | 2025.03.13 |
| 농심 - 분위기 반전 (0) | 2025.03.07 |
| 농심 - 4Q24 Re: 시장 기대 하회 (0) | 2025.02.13 |
| 농심 - 올해는 툼바만 믿는다 (0) | 2025.01.20 |