실리콘투 - 전세계로 뻗다! 다시 봐도 좋을!

2024.08.14/신한투자증권/박현진, 주지은

 

1. 북미 시장 내 성장: 한국 인디뷰티 저가 브랜드들의 미국 수출이 급증하며, 해당 유통사의 메리트가 부각되고 있음. 2024년 상반기 동안 세자릿수 실적 성장을 기록하며 시장의 높은 평가를 받고 있음.

2. 실적 성장률: 2024년 1분기 매출이 전년 동기 대비 158% 성장했고, 2분기 매출은 132% 성장. 영업이익은 각각 297%, 275% 성장해 매출 증가율을 크게 초과하는 모습을 보임.

3. 국가별 매출 비중: 미국 매출 비중은 34%로 유지되며, 매출 성장률은 127%로 강세를 지속. 한국, 호주, 캄보디아 등 기타 국가에서도 매출이 증가하는 추세.

4. 주요 브랜드: C, J, A, R, S, T 브랜드 등이 매출에 크게 기여하며, 중소 브랜드들도 미국 유통 물량을 증가시키고 있음.

5. 재고 증가: 2분기 말 기준 재고가 전 분기 대비 34% 증가, 이는 향후 분기 실적 성장 강도를 예측하게 함. 

6. 밸류에이션 및 리스크: 2024년 예상 이익이 상향되었으며, 2025년 목표 P/E 10배 후반으로 주가 상승 가능성이 높음.

 

 

* 저번주 패닉에서 회복됐고 화장품 ODM사 대비 주가 선방중, 그래도 화장품 업종 대부분 주가 약세 보이고 있어 당분간 조심해야 할듯

54000원 정도 고점에서 20% 이상 조정 보임, 20일선 따라서 서서히 하락 보이고 있어 전고점 부근까지 상승은 더 기다려야 할듯함