현대로템 - 실적과 수주 모멘텀 동시에 몰려온다

2024.09.02/iM증권/이상헌

 

1. 3분기 및 4분기 실적 전망
   - 3분기 실적: 올해 3분기 매출액은 11,185억 원(+20.7% YoY, +2.2% QoQ), 영업이익은 1,168억 원(+184.2% YoY, +3.5% QoQ)으로 예상되며, 2분기에 이어 사상 최대 실적을 이어갈 것으로 전망.
   - 4분기 전망: 4분기에는 성수기 효과와 진행률 매출로 인해 실적이 더욱 가속화될 것으로 예상.

2. K2 전차 수출 모멘텀
   - 폴란드 2차 계약: 폴란드와 K2 전차 1,000대 중 820대에 대한 추가 납품 계약 협상이 진행 중이며, 4분기 중 2차 실행 계약 체결이 예상됨.
   - 루마니아 수출: 루마니아에서 250~300대의 전차 도입 추진 중, K2 전차의 경쟁력으로 인해 올해 말 또는 내년 초 첫 번째 계약이 이루어질 가능성이 높음.

3. K2 전차 4차 양산 계획
   - 국내 양산 계획: K2 전차 4차 양산 사업으로 2024~2028년 사이에 약 19,400억 원을 투입하여 150여 대의 전차 추가 생산 예정. 올해 4분기 또는 내년 초 수주 가시화 예상.

4. 수출지역 확대로 인한 밸류에이션 리레이팅
   - 밸류에이션 리레이팅: 폴란드와 루마니아 등 수출지역 확대에 따라 동사의 밸류에이션이 리레이팅될 것으로 보이며, 이는 주가 상승 모멘텀으로 작용할 가능성이 큼.