에스엠 - 다시 기세를 가져올 준비 완료

2024.10.22/삼성증권/최민하, 강영훈

 

1. 저연차 아티스트들의 성장  
   저연차 아티스트들이 주력으로 자리 잡으며, 중장기 성장성이 강화되고 있다  
   에스파, RIIZE, NCT WISH 등이 빠르게 성장 중  

2. 3분기 실적 Preview  
   3분기 영업이익은 231억 원(-54.3% YoY)으로 컨센서스를 하회할 것으로 예상  
   음반/음원 성과 부족과 다큐 제작비 반영으로 인해 비용 부담이 증가  

3. BUY 의견 유지  
   인건비 투자 증가와 신인 아티스트 발굴로 올해 수익성은 다소 아쉬웠으나  
   2025년에는 외형과 수익성이 모두 개선될 것으로 예상  
   목표 주가 96,000원 유지  

4. 무럭무럭 성장하는 저연차 아티스트들  
   베테랑 아티스트(NCT, 샤이니, EXO)들의 안정적인 성과 속에  
   저연차 아티스트(에스파, 라이즈, NCT WISH)가 급성장 중  
   에스파는 올해 월드투어와 음반 발매로 좋은 성과  
   라이즈는 첫 팬콘 투어를 성공적으로 마쳤으며, 내년에 활동 반경과 공연 규모가 확대될 예정  
   NCT WISH는 80만 장 선주문 기록과 함께 아시아 투어 준비 중  
   향후 신인 걸그룹과 영국 보이그룹 등을 통해 장르 및 지역 확장도 계획